受棚改规模的下降以及货币化安置减少影响，三四线的楼市将受冲击

2018年7月，住建委明确表示要因地制宜推进棚改货币化安置。商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方，应有针对性地及时调整棚改安置政策，采取新建棚改安置房的方式；商品住房库存量较大的地方，可以继续推进棚改货币化安置。待售面积的持续下降，棚改规模下调，预计部分库存去化较快、房地产市场热度较高的三四线城市会下调货币化安置比例。

从统计局公布的70城价格来看，三线城市由于人口、经济、产业等因素变化较小房价相对稳定，2015年以来三线城市房价开始上涨，2016年、2017年房价上涨速度明显加快，2016年10月以后由于一、二线政策的调控，房价同比涨幅开始下降，三线依旧保持较高的增速，2017年10月三线城市的涨幅开始领先一、二线，且维持在10%以上的高位。受政策调控及棚改货币化改革的影响，2018年9月三线城市住宅价格同比跌破10%以下，此后同比不断下滑，2019年1月三线城市价格同比仅为8.39%。2019年受棚改货币化改革及规模的下调，预计三线价格指数会进一步下跌。

从40个大中城市商品房销售额累计同比来看，2015-2016年两年时间各等级城市均处于上涨态势，2017年随着调控的不断深化，市场形势发生较大变化，一、二线城市处于下跌态势，三四线城市仅小幅上涨。进入2018年，一线城市调控并未放松市场较之前更加稳定，由于一线城市出台调控政策的时间最早，随着政策边际效应出现下降，需求也有所释放，年末一线城市成交面积同比上涨明显。二线城市告别了此前一房难求的过热市场，逐步趋于稳定。众多三四线城市纷纷出台调控政策，并伴随着棚改货币化安置的收紧，市场降温明显。

棚户作为一项改善和保障民生的工程，目的是促进社会公平，使全体人民共享改革发展成果。目前棚改作为去库存的任务已经基本完成。随着房地产市场长效机制的建立，相关房地产制度的不断完善，棚改将稳步推进，各地根据实际情况因地制宜推进棚改。对于部分库存较低，房价上涨较快的区域，相应减少货币化安置比例，同时对于库存较高地区继续进行去化。未来，棚改的安置方式将会更多偏向实物安置。棚改资金也更倾向于政府发行棚改专项债券的方式，棚改资金使用更加合理。三四线房地产市场将进一步回归理性，房地产市场更加平稳健康发展。