原标题：净利润亏损高达25.11亿元，转型失利的中弘股份身陷多重困境

中国建设报 高洋洋

日前，证监会安徽监管局发布《行政监管措施决定书》称，中弘股份内部控制存在重大缺陷，实际控制人王永红凌驾于公司内部控制之上，干预公司经营管理，导致公司在大额资金管理、对外投资等方面存在未履行董事会和股东大会审批程序的情形。

上述监管书发布的背后是中弘股份去年以来的巨额亏损。根据Wind统计的2017年上市公司归母公司净利润数据，中弘股份以-25.11亿元成为A股亏损严重的企业之一。今年一季度，中弘股份仍在亏损。公告显示，2018年第一季度，该公司净亏损3.15亿元。截至4月30日，中弘股份逾期借款本金27.5亿元。“公司资金紧张、经营困难，正常偿债能力已出现问题。”中弘股份这样回应。

此外，中弘股份控股股东中弘卓业集团有限公司持有的公司全部股份日前再次被司法轮候冻结。股份冻结、资金压力、债务逾期、业绩困境、内部控制缺陷……转型失利的中弘股份正身陷重重困境。上海易居房地产研究院研究总监严跃进对中国建设报分析表示，从中弘股份目前的经营情况来看，无论是具体项目还是公司内部管理都较为混乱，很多投资大的项目开发节奏无法确定，公司面临的多重经营困难待解。

中国建设报曾就净利润持续亏损原因、有何调整补救措施以及转型旅游地产遇到的困境等问题联系中弘股份董事会秘书，接听电话的工作人员表示会向相关负责人转达，随后回复称具体负责人正在休假，不方便接受采访。

持续严重亏损背后

面对严重亏损，中弘股份对亏损额度的披露经历了“三步曲”。

1月30日，该公司表示预计归属上市公司股东净利润为亏损约10亿元，同比下降约736.75%。 3个月时间不到，4月14日，中弘股份发布的业绩预告修正公告称，2017年预计亏损额由10亿元调整为24.8亿元。对于短期内亏损增加14.8亿元的原因，中弘股份在修正公告中进行了解释：原本判断为可以资本化的新增有息负债被审计师判定为不符合资本化条件，导致财务费用增加13亿元；御马坊项目在2018年一季度发生退房导致收入减少1.8亿元，共计减少利润约1亿元。

两周之后亏损数据又变了。4月28日，中弘股份公布的2017年年度报告显示，该公司归属于上市公司股东的净利润为-25.11亿元，同比下降1688.01%；营业收入10.16亿元，同比下降77.18%。

同策咨询市场研究总监张宏伟向中国建设报表示，中弘股份在北京的项目较多，受调控政策的影响较大，回款存在很大压力。而这又进一步导致企业在资本市场融资受限，影响了公司的正常运转。

对于去年业绩，中弘股份在年报中解释，2017年受房地产调控政策，特别是北京商办项目(商住房)调控政策的影响，御马坊项目和夏各庄项目（商业部分）销售停滞，且2016年已销售的御马坊项目出现大量退房。同时，其它区域项目同比销售收入也大幅下滑。

除了业绩亏损，中弘股份还面临着来自资本市场的压力。从今年年初开始，该公司控股股东中弘卓业所持的股份被北京、福建、湖北、广东、上海等多地法院司法冻结，期限为36个月。在严跃进看来，在外界对中弘股份资金链和企业经营困境较为关注的情况下，大股东所持股份被司法冻结会放大负面效应，进而给公司经营带来不小压力。

转型战略中途折戟

中弘股份在行业内率先进行转型实践多年，除了地产板块转向旅游地产外，其商业版图还遍及旅游、股权投资、互联网金融、影视、矿业等。近年来，在资本市场上，中弘股份也接连收购了多家上市公司。但中弘股份的转型战略进展得并不顺利，更多是中途折戟。其布局的多个旅游地产项目面临诸多坎坷，被寄予厚望的海南半山半岛项目收购计划因土地相关手续无法按时办理完毕、标的资产质押尚未解除而于近日宣告失败。

众所周知，旅游地产投入大、回收周期长，在公司规模不大的情况下一旦遇到滞销，将会对业绩形成很大影响。严跃进分析认为，向旅游地产转型后，中弘股份就已经开始面临资金回笼等问题。“旅游地产本身对资金需求较大，若没有传统住宅产业或其他金融储备作为支持，企业在资金上早晚都会面临很大压力。”

从具体项目上看也能发现端倪。该公司年报显示，截至去年年底，中弘股份13个主要开发项目预计总投资389.22亿元。其中，海南如意岛旅游度假项目预计投资129亿元，占比达1/3。但项目开发却没有跟上进度，投资也未达到计划进度。

中弘股份解释称，如意岛填岛EPC（工程总承包）项目的总包在合同实施过程中提出涨价超过20％，导致合同被迫终止、工程停工。随后，公司重新进行设计及总包招标。另外，受国家环保督察影响，去年12月起上述项目被迫停工整改。3月8日，中弘股份曾表示“预计3月底或之后可获得批准，恢复施工”。然而，公司4月28日在回答投资者提问时表示，“尚未收到政府部门恢复施工的书面通知”。

同样因环保督察影响，中弘股份2016年投资4.35亿元的三亚小洲岛度假酒店项目因破坏海洋生态环境已于去年10月被拆除。张宏伟对此分析认为，国家对海南建设的新定位以及严格的楼市调控政策，让海南的房地产销售基本被“锁死”。在海南布局的以中弘股份为代表的房企，业绩必将受到影响。

在债务缠身、资金压力凸显、转型进展不利的关口，中弘股份最终选择了重组。今年3月，中弘股份控股股东中弘卓业及实际控制人王永红与深圳港桥股权投资基金管理有限公司共同签署了《关于中弘卓业集团有限公司战略重组协议》。不过，有分析人士认为，就算引入了实力雄厚的合作方，中弘股份的自身业务尚存诸多困境，而财务问题也是一大困扰，重组的进程和前景仍不明朗。