加速融合

近年来，在线旅游投融资持续升温，尤以线上线下“联姻”为甚。例如中青旅投资遨游网、众信旅游投资悠哉网、锦江集团投资驴妈妈、万达入股同程旅游等。

而对整合进海航体系的途牛来说，线上资源与海航旗下凯撒旅游的线下资源恰好形成互补。

严海锋表示，途牛和凯撒在2007年之前已有合作，在海航投资之后，与凯撒会在库存、产品和后方供应链等方面进一步深入合作。

凯撒旅游创立于1993年，主攻出境旅游市场，深入批发、零售以及地接业务，在伦敦、巴黎、汉堡、洛杉矶等全球核心城市设有分支机构。今年11月宣布借壳易食股份成功上市之后，凯撒旅游正快速拓展出境旅游市场。

此外，凯撒旅游积极发展线下门店，其曾向媒体透露，计划在未来2至3年内完成在全国49个城市布局，线下门店总数达到300余家。

更为关键的是，这些门店经营状况良好。凯撒旅游2015年10月28日发布的最新财报显示，2015年前三季度公司实现营业收入37.25亿元，同比增长49.12% ；实现归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长87.03%。

杨彦锋表示，凯撒是批发商加门店，途牛是线上渠道和自营，双方互补性很强。

值得一提的是，途牛也在积极建立线下区域服务中心，目前已在全国137个城市设立了140家区域服务中心，还在马尔代夫建立了首家海外目的地服务中心。于敦德曾在接受21世纪经济报道专访时表示，这样的布局是出于服务目的，帮助解决客户在行程前和行程后产生的问题。

海航野心

海航集团及旗下的海航旅游，最近半年来资本运作频繁。

2015年6月，海航集团收购了红狮酒店公司15%的股份，以扩张其在北美地区的酒店品牌与产业。

7月，海航集团与私募股权基金PAI Partners SAS签署协议，以27.3亿瑞郎（约合人民币175亿元）全资收购后者所拥有的世界最大地面服务及货运服务供应商瑞士国际空港服务有限公司（Swissport）。这是国内航空业近年来最大的一笔海外并购，也是中国企业今年最大的一笔海外并购。

9月，海航旅游集团宣布战略投资中国海外短租平台“住百家”，将向住百家提供总额不低于5亿元人民币的C轮融资。

11月，海航旅游宣布与法国皮埃尔度假及中心公园集团（PVCP）将建立合资公司，在华开发旅游度假村模式的旅游项目。

对于海航旅游的未来布局，海航旅游副董事长兼首席执行官李铁对21世纪经济报道表示，线下还是有非常大的空间，但是未来3至5年线上的增长率会更快一些，所以海航线上线下都有布局。

海航在资本市场上的经验或为途牛私有化回归国内资本市场埋下伏笔。“对于私有化问题，海航有非常多的平台和运作能力。”杨嘉宏表示，目前国外资本市场对途牛非常认可，但从长远来看，对公司有利，就会开放各种机会。

（来源：21世纪经济报道）