地王的买单者是老百姓

央企为何热衷于当地王，一是因为有钱，二是因为对于企业而言，有地才有活，有活才有钱，所以地王清一色是央企。但是，这一轮不少地王是些二三线的民营企业，这些公司一旦资金信贷收紧，地产恢复调控，能否顶得下来是个大问号。地王的买单者说到底不是开发商而是老百姓，释放的市场信号也是扭曲的，创纪录的时刻往往是经济危机开始之时，地王现象有异曲同工之妙。

地王催生地价泡沫

地王频出的背后存在一大隐患——地价的泡沫风险不断累积。北京、上海、南京、苏州等城市并没有太多房价泡沫，泡沫大都集中在地价上。按照目前一二线城市高价“地王”频出的状况，房价必须要涨一倍左右，多数地王才能解套。南京、苏州这些城市，如果是房价达到三、四万元/平方米，已经算是上限价格，但是近几周成交土地的楼面地价已经这个价格水平，这是不正常的现象。

地王无感 凉热自知

地价与房价的关系，吵了几百次了，鸡和蛋的关系扯不清楚。房企去抢高价地，是由于相信或者期望未来房价将继续上涨，但另一方面，地价是构成房价的主要成本，地价上涨推动房价上涨，已为多年的实践所印证。也因此，每当一幅地王诞生，周边无论是二手房还是在售新房，都会以此为借口跳涨。众多地产商心知肚明，没有人敢断言，拿到高价地必定能赢，有些地产商不过是在赌命。

地市隐性成本一旦爆发或压垮房企

就近期出现的地王而言，土地市场存在“隐性成本”的概念。具体包括：营销压力加大，可能带来营销成本的提升；去库存效果不佳，会使资金成本增加，同时影响财务表现，进而影响到机构评级和融资成本；若进行降价促销，会影响品牌价值和购房者口碑。当高价地项目后续遇到市场降温周期，那么各类隐性成本就会显性化，并产生连锁反应，使房企面临的风险不断累积。