（原标题：拼规模严调控叠加致资金链紧绷 房企加速海外融资）

中原地产最新数据显示，7月单月，房企海外融资合计达32.8亿美元，年内累计海外美元融资额度达255.7亿美元，相比2016年同期的82.7亿美元上涨了209%。

对此，业内人士表示，房企正迎来新一轮规模较量，部分企业甚至不惜代价扩张规模，以避免在此轮房地产整合潮下“被整合”。与此同时，国内市场调控明显收紧，境内融资难度加大，让急于扩张的房企不得不转战海外市场高成本获得资金。

国内融资难房企纷纷转向海外融资

8月2日，融创中国发布公告称，该公司拟进行美元优先定息票据的国际发售，以附属公司担保人按优先偿还的基准为票据提供担保，并将附属公司担保人的股份作抵押。融创方面表示，拟发行海外债券，旨在优化融创中国债务结构，所得款项净额拟用于偿还、替换其现有的高成本负债。

而值得注意的是，就在7月初，融创100亿元公司债被上交所终止发行。究其原因，则是在新一轮房地产调控下，房企公司债发行和直接融资被全部锁死。

据兴业证券固定收益研究统计，从2016年11月至2017年5月，取消和推迟发行短期融资的占比达40%。

广发证券发展研究中心分析师乐加栋表示，2016年四季度以来，管理层逐步注重抑制资产价格泡沫，防范市场风险，对于房地产开发企业的各种资金来源的管控水平都有所提升，房企主要融资渠道全面收窄。

广发证券数据显示，1-4月份，样本房企总融资规模3109亿元，同比大幅下滑42%，但从融资结构来看，受监管的委托贷款、公司债以及再融资占比下滑，融资规模分别同比下滑65%、99%和89%，尤其是公司债及再融资规模分别由去年同期的1859亿、334亿大幅下滑至20亿、37亿元。

正因为此，房企纷纷转向海外发债。中原地产数据显示，7月单月，房企海外融资合计达到了32.8亿美元，这意味着，房企年内累计海外美元融资额度已经达到了255.7亿美元，相比2016年同期的82.7亿上涨了209%。

其中，恒大自今年5月以来，共发行三期美元债，总规模达66亿美元，创近年来中国企业在债券市场融资新高。佳兆业境外发债融资35亿美元。此外，中国海外发展、龙湖、碧桂园、绿地也都发行了一般规模的5亿至10亿美元之间的境外债。

有业内人士透露，由于国家发改委从第二季度开始收紧房地产企业海外债发放批文，但一年期内美元债不需要发改委审批，因此，第二季度起，房企发行的一年期内美元债出现放量。

不愿“被整合” 房企拼命扩规模

中原地产研究中心统计数据显示，截至2017年前7个月，拿地最积极的50大房企合计拿地金额达到了12651亿元，与2016年同期的7457.78亿元相比，上涨幅度高达70%。

中原地产首席分析师张大伟表示，虽然一二线城市调控效果明显，但从全国房地产数据看，房企经历去年的“丰收”后，资金情况空前宽裕，大部分标杆房企都开始积极拿地。

在此背景下，地方卖地纪录频被刷新，今年1-7月全国50大城市卖地1.7万亿元，同比上涨44.5%，平均地价上涨了33%，22个城市翻倍。

其中，北京、南京、杭州、武汉、上海等12个城市超过了500亿元。同比涨幅最明显的城市以三四线城市为主。其中，菏泽卖地143.46亿元，同比上涨478.48%，漳州卖地178.43亿元，同比上涨432.68%，无锡卖地278.86亿元，同比上涨421.01%。

张大伟表示，虽然各地楼市调控频繁，但整体看，一二线城市土地市场成交活跃，企业仍处于补库存阶段。“房企对热点城市热门地块的拼抢依然积极，包括南京、苏州等2016年的二线城市 四小龙 地价依然处于高位，即使在地方政府设置了多重调控约束政策后，部分住宅属性地块依然有多家企业以突破上限的价格拼抢。”

（来源：证券市场周刊）