上周五(10月17日),深圳市财政委员会在中国债券信息网公布了该市2014年政府债券的发行文件和信息披露文件,计划于10月23日开展5年期、7年期、10年期共42亿元人民币的“自发自还”地方债的招标工作。

记者注意到,深圳市 “自发自还”地方政府债券的招投标区间设定为招标日前1~5个工作日,中债银行间固定利率国债收益率曲线中,对应代偿期限国债收益率的算术平均值上浮0～15%,与北京市地方债试点的招投标区间设定一致。

此前,今年10个地方债“自发自还”试点省市中,已经有9个省市完成了试点发行工作。随着深圳市地方债“自发自还”启动,今年10个省市发行总额为1092亿元的地方债发行也将正式收官。

“对于地方政府债的 ‘自发自还’,政策上一直是在延续的。其实,地方债已经酝酿好几年,从最开始的财政部代发,到后来在一些省市进行试点,再到现在的地方债‘自发自还’,一直在循序渐进的逐步推进。”国内某信用评级公司公用事业部技术总监景烨对《每日经济新闻》记者表示,现在《预算法》的相关条款做了修改,省级政府已经可以发债;长期来看,地方债的“自发自还”将会在全国的省级部门推广;至于由财政部代发的省级政府债明年会否退出历史舞台,现在还很难说。

试点地方债均获AAA评级

根据深圳市2014年政府债券的相关发行文件,该市计划通过全国银行间债券市场、证券交易所债券市场发行3期共计42亿元固定利率地方政府债券,其中5年期、7年期、10年期品种的发行规模分别为16.8亿元、12.6亿元、12.6亿元;将于2014年10月23日招标,10月24日开始发行并计息;经过上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定,深圳市2014年政府债券信用评级为AAA。

此外,《每日经济新闻》记者注意到,深圳市“自发自还”地方政府债券的招投标区间设定为招标日前1~5个工作日(含第1个和第5个工作日),中债银行间固定利率国债收益率曲线中,对应代偿期限国债收益率的算术平均值上浮0~15%。此前,除北京市以外,各试点省市“自发自还”地方债的发行文件均规定,投标标位区间为5年、7年、10年的国债收益率算术平均值上下各浮动15%。

自6月广东省成功发行首单“自发自还”地方政府债券,截至目前,已有9个省市完成了试点发行工作。据中债资信评估有限责任公司统计,从实际发行结果来看,除山东省政府债券发行利率明显低于同期国债20个基点外,其他8个省市政府债券发行利率基本为同期国债收益率,5年期发行利率介于3.75%~4.06%,7年期介于3.88%~4.22%,10年期介于3.93%~4.33%之间。从评级结果来看,虽然试点省市在经济、财政规模及债务负担等方面存在差异,试点省市地方政府债券均得到了评级机构AAA的评级。

“从信用风险上来看,地方政府的债券并不比国债的风险低多少。在我国当前的体制下,省级政府的财政很大程度上和国家是捆绑在一起的,而到市、县级,则可能会与中央政府的信用离得更远一些。因此,地方政府债和国债之间并没有本质的差距。”景烨告诉记者,从理论上来讲,地方政府债券的收益率还是应该比国债的要高一些,之所以会出现地方政府债的收益率低于国债的现象,可能主要是因为目前的定价机制还不够完善。