8月4日，国务院发布《国务院办公厅关于进一步加强棚户区改造工作的通知》（以下简称《通知》），要求加快棚户区改造的进度。

“在房地产投资下行的背景下，二季度全国基建投资增速则从20％升至24%，这其中棚户区改造投资起到了重要作用。”国家开发银行研究院常务副院长、金融研究发展中心主任郭濂对21世纪经济报道分析，因此在房地产市场整体出现下行趋势之时，加大棚改的投资能够有力对冲房地产对经济下行的影响。

郭濂指出，下半年应加大棚户区改造投资，预计全年棚户区改造资金将达到5000亿元左右，可以消减房地产对GDP增长的负影响，拉动GDP增长0.21个百分点左右。

抵消房地产投资下滑的影响

《21世纪》：棚户区改造在上半年的“微刺激”政策中起了什么作用？

郭濂：根据国家统计局公布的上半年国民经济运行数据显示，上半年我国国内生产总值，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度同比增长7.5%。

从三驾马车增速走势来看，与一季度相比，今年二季度消费环比增速基本稳定，出口有明显改善，而投资增速环比小幅下滑。相比2013年，2014年上半消费贡献GDP增速为4%，基本持平；出口贡献GDP增速为-0.2%，有小幅改善；而投资贡献GDP增速为3.6%，大幅下降0.6个百分点。

投资分项数据显示， 二季度全国房地产投资继续下滑，同比增速从一季度的16.8%大幅下降至12.6%，成为经济增速的拖累。上半年全国房地产开发投资42019亿元，同比名义增长14.1%，二季度增速比一季度回落2.7个百分点。房屋新开工面积80126万平方米，同比下降16.4%。全国商品房销售面积48365万平方米，同比下降6.0%。

而二季度全国基建投资增速则从20％升至24%，这其中棚户区改造投资起到了重要作用。今年上半年国家开发银行发放棚户区贷款2195亿元，其中有1949亿元是在4月2日国务院常务会议召开后发放的。

因此，二季度棚户区改造的投资增长拉动了基建投资的增长，从而部分抵消了房地产投资下滑对经济增长的拖累。

《21世纪》：《通知》的出台，是否也隐含着一个基本判断，下半年房地产将继续下行？

郭濂： 随着今年上半年我国房地产市场的调整，各地商住房库存量呈现上升之势。监测数据显示，截至6月底，包括北上广深在内的国内35个城市新建商品住宅库存总量环 比增长2.8%，同比增长22.9%，库存再创历史新高。同时，35个城市新建商品住宅存销比为18.1，这也意味着市场需要用18.1个月的时间才能消化完这些库存。在低成本房贷一去不返、房地产行业供大于求态势延续，中期面临“去库存”的背景下，国内房地产业下半年行业前景不明朗，房地产投资难以起色。由于房地产业在国民经济中扮演着重要的角色，与房地产相关的建筑、钢铁、建材、装饰装修等行业在国民经济中占有重要份额。因此，房地产行业的低迷将会对经济下行带来一定压力。