回顾：2012年11月底，山东高级人民法院发布了一则拍卖公告，将于2012年12月12日9时公开拍卖青岛凯悦置业集团有限公司名下的青岛凯悦中心项目。该项目曾经是青岛豪宅标杆，然而其17000元/平米的拍卖价格却不及正常销售价的一半，甚至不及该地块楼面地价。拍卖公司工作人员表示，凯悦中心由于未及时偿还中融信托的债务，资不抵债，引发债务纠纷，中融信托起诉至山东高级人民法院后，法院判定对凯悦中心强行拍卖，变卖资产还钱。与此相同，因为投资在青岛的一宗房地产信托无法产生任何收益，中信信托决定于2013年1月以底价7.89亿元拍卖其与开发商舒斯贝尔合作的两项目土地使用权，而当年信托发行时，这些土地的评估价格为12.75亿元。
点评：这是国内房地产信托首例发生兑付风险的案例，也给许多正在发行及还没有兑付的房地产信托敲响了一记警钟。自从国家对楼市调控以来，银行信贷收紧，部分开发商只好借助信托融资，但也增加了开发商资金链的风险程度，一旦卖不出房子，回笼不了资金，开发商就很危险。所以，对于房地产业来说，尤其是高端的、回笼资金缓慢的项目更要引以为戒，以价换量，现金为王。（专题：2012地产中国“最事件”）
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