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克而瑞:二季度内地房企拿地投资总规模环比上涨114%

发布时间:2020/8/4 14:27:37 | 来源 :中国网地产

2020年上半年是在曲折中前行的半年,在全球经济下行的大背景下,内地房企拿地先抑后扬,二季度恢复明显,拿地投资总规模较一季度上涨114%。6月单月拿地投资规模同比涨幅超一倍,市场信心正在逐渐恢复。

其中,中国恒大投资的商办用地最多,总规模达83亿;而综合用地中,香港置地凭2月在上海徐汇滨江竞得的综合地块夺得首位,总投资规模达310.5亿元;商住用地中,龙湖地产以358亿的投资规模位居榜首。

融资方面,受海外金融环境不稳定的影响,房企海外债发行降幅明显,同时国内宽松的货币环境,让境内发债迎来窗口期,国企发债利率屡创新低,对大多数中小房企来说,融资求生存仍将是下半年的关键词。

投资

市场好转房企拿地热情逐步恢复

上半年房企先抑后扬,二季度拿地热情高涨,投资总规模较一季度上涨114%。1-6月份,内地房企拿地总投资额约为1.6万亿元,较2019年同比下降19%,疫情之下市场承压,房企投资拿地总规模微降。TOP10房企中有7家位于拿地排行榜前十位,拿地规模遥遥领先,其中中国恒大、保利发展及龙湖集团居拿地规模排名前三。同时,从今年上半年来看,一季度受疫情影响,房企拿地规模骤降,在国内疫情平缓后的二季度,土地市场加速供给,加之市场宽松的融资窗口期,房企拿地热情恢复较快,较一季度大幅上涨114%。

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据CAIC监测来看,上半年,中国恒大拿地规模及投资金额均居投资监测榜榜首,恒大疫情期间通过多种促销手段实现销售业绩逆势增长。

从拿地的地块性质来看,中国恒大投资的商办用地最多,总规模达83亿;而综合用地中,香港置地凭2月在上海徐汇滨江竞得的综合地块夺得首位,总投资规模达310.5亿元;商住用地中,龙湖地产以358亿的投资规模位居榜首。

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6月投资同比翻倍,港资高溢价拿地

从投资增速方面来看,1-6月累计投资规模同比下降19.2%,较前五月累计投资规模同比降幅收窄明显,6月单月投资规模同比增长107%,在艰难曲折的上半年实现大幅增长实属不易。市场预期逐渐向好,全国大部分城市新房价格指数同比都为增长态势,居民购房需求近期得到释放。

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从投资溢价方面来看,优质地块更受青睐,内地房企拿地平均溢价为17.25%,TOP10房企拿地溢价大都在20%以下,其中投资溢价最低的为国企,低至12.51%,溢价最高为港资,高达21.75%。荣和集团以162.2%的溢价取得广西南宁良庆区五象新城的一处住宅用地,为CAIC房企溢价监测榜榜首。

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融资

海外融资收紧,境内融资迎来窗口期

头部房企融资优势越发明显

2020年上半年,房企整体融资规模收缩明显,海外债同比下降近三成,境内融资规模稳步提升。

2020年1-6月份,内地房企总融资规模较去年略有下降,降幅约7.28%。受海外疫情及全球金融环境动荡影响,海外债上半年总融资规模仅有343亿美元,较2019年同比下降28.54%。与此同时,海外债融资成本也在逐年上升,今年虽略有回调,但近两年平均都在8%以上。从单月规模来看,1月海外债融资规模达到176亿美元,占上半年海外债融资总额的5成,随后全球疫情爆发,海外债发行收紧,在4月0发行后5、6月份逐步得到恢复。

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另一方面,上半年,境内发债总规模为3659亿元,较2019年同比上升15.49%,国内在疫情后支持经济的政策力度较大,出台多项财政政策帮助企业纾困,在“房住不炒”的大主题下整体融资环境趋于宽松,发债融资成本小幅下降,平均发行利率仅有4.25%,仅为同期海外债的一半左右。

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头部房企融资优势越发明显

国企、港资融资优势明显,TOP10房企海外债发行利率比TOP21-30房企低200个基点。

2020年上半年,从企业类型来看,港资企业在境内外融资优势明显,其平均融资利率最低,仅为4.17%,民企平均融资利率最高达7.18%,较最低的港企高70%。从企业规模来看,销售TOP10的房企在融资规模及融资成本方面都具备一定优势,能以更低的利率融到更多的资金,其中TOP10企业比TOP21-30的企业海外债发行利率低200bp。

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值得一提的是外资企业景程控股集团上半年以11.5%、12%的利率共融资40亿美元,居CAIC融资规模监测榜榜首。而拿地规模排行榜榜首的中国恒大的融资规模也相当可观,总规模达到251亿元,位于融资监测榜第二。

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规模房企投资集中度上升

中小房企融资占比超4成,涨幅明显

2020年上半年,销售TOP10房企投资额占市场总额26%,销售TOP30房企投资额占市场总额超5成,规模房企投资依然占据优势。另一方面,销售TOP10房企融资占融资总规模18%,TOP30房企融资占比也接近4成。今年受市场影响较大,现金流更为脆弱的中小房企在行业竞争加剧的环境中加大融资力度求生存,上半年非百强房企融资规模占市场总融资规模比例由一季度的27%提升到43%,涨幅明显。

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2020年上半年房企各梯队投融资金额集中度

投资集中度:规模房企集中度上升

规模房企投资微升。在行业整体增速放缓,企业竞争加剧的情况下,TOP10房企投资规模微缩,TOP11-30企业投资规模微升。

民企投资规模占比提升。在企业性质方面,民营房企在2020年上半年仍为市场投资主力,拿地投资占比约68.8%,较一季度提升15.4个百分点,其次为国企,占比约27.2%。投资规模前10企业中,企业数量上民企及国企各占5成。

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(责任编辑:杨昊岳)
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