（原标题：连发三文评楼市 新华社释放出哪些信号？）

编者按：中国经济增速走“L”型的时候，部分城市房价却一飞冲天。今年以来，地王数量不断刷新纪录更令人咋舌。上周五公布的二季度GDP增速同比持平一季度，房地产投资的惯性增长正是核心动力之一。

楼市表现可以反映中国经济转型、国企改革的进程。相应地，其中的问题也是层层嵌套。在楼市销售量价增速双双连月回落的档口，市场激辩楼市景气期是否已经过去？实际上，更直接的问题是，一旦政府加杠杆托底经济L型的情况出现些微的变化，过高的楼市杠杆会带来多大的危机？

本周二到周四，新华社连发三篇时评，讲中国楼市的现状。综合来看，中国楼市问题虽然尚未到危如累卵的地步，但在经济新旧动力转换的关键阶段，面对积重难返的旧问题和层出不穷的新问题，宏观调控的分寸和政策落实的力度实在是执政智慧的莫大考验。当然，还得有些运气。

新华社三评论：19日：一评楼市变局：警惕繁荣背后有风险；20日：二评楼市变局：小心地产市场的“地王”盛宴；21日：三评楼市变局：“去库存”要打持久战。

猜测一：更多城市或通过降信贷杠杆控房价

《一评》中，新华社称，本轮部分城市房价暴涨、地王频出，更多与金融杠杆的撬动有关。房价过高背后最值得警惕的风险是过高的金融杠杆。

根据该评论，虽然加杠杆虽然有助于消化房地产库存，但杠杆过高令房子变成金融产品，泡沫就会滋生、蔓延楼市、金融体系甚至整个经济体。因此，一旦发现房地产过度杠杆化的苗头，就必须消灭。

如何防止房地产过度杠杆化，除了“因城施策”的老生常谈，从宏观调控层面，该评论指出：

防范住房金融风险，关键要继续实施逆周期的宏观调控政策，并加快相关领域改革，以便释放更多合理的新需求，并调整供给以匹配新需求。针对下半年和明年可能出现的市场短期调整，宜采取“细水长流”的调控策略，不宜“频施一揽子猛剂”，把握好货币、财税、土地等政策的出台时机、节奏和力度，协调搭配，保持调控有“温度”可持续。

今年上半年，一线京、沪、深，二线四小龙“庐、鹭、苏、宁”等城市的政府监管层多措并举控房价。或许，到下半年，降低信贷杠杆将成为更多城市为房地产市场降温的重要方案。

猜测二：国企央企抢地王势必有所收敛

根据《二评》，新华社针对上半年的“地王频现”至少罗列出四大问题：

1）近九成异常交易地块没有报备，市场信息有失真，不少地王身世成谜。

2）国企央企成为地王主力，必须直面其“在改革重组中争取账面好看”的问题，给予分析引导。

3）对开发商来说，风险还是在过度杠杆：

在当前相对宽松政策下，部分开发商通过融资举债、加杠杆等方式造“地王”，企图以房价上涨自我解套；在积极扩张战略下，部分企业上半年债务融资规模较大，后续偿债压力如何舒解？

4）后患无穷：

一方面，普通住宅供应不足，供应高端化、豪宅市场去化压力剧增。另一方面，很多“地王”项目要想上市盈利，未来两年房价必须要在目前基础再上涨100％或更多。这里面包含产业风险、金融风险以及国有资本流失风险，不能视而不见。

据媒体6月报道，央企“地王”的疯狂让监管层坐不住。继住建部召集开发商座谈之后，国土部也出来喊话为土地市场降温，国资监管部门近日亦“约谈”了相关国企央企，要求收敛在土地市场的追高拿地行为。

央企借地保命是怎么一回事？据《华夏时报》6月下旬报道来梳理，主要是这么个逻辑：

当前地产央企“退出并购潮”来袭，许多地产业务不够“发达”的央企非常担心自己即将成为被并购的对象。为了在并购浪潮中生存下来，这些央企只能在“留给自己不多的时间里”快速做大地产业务，这就意味着这些央企存在迫切拿地的需求。

更重要的是，地产企业高价拿地可以较好地为地方政府“补充”财政收入，“地王”使部分地方政府和开发商的利益保持一致。

央企‘地王’凭借国企背景获得低息贷款，拿高价地，这意味着用更高的成本、更大的代价去经营，按照目前一二线城市高价‘地王’频出的状况，房价必须要涨一倍左右，多数地王才能解套。

新华社时评指出，不可听任国企央企“地王轮流坐，下周到我家”的现象继续，但并未就如何约束给出具体指引。从近期监管层表现看，他们频繁运用的方式是“约谈”，但专家指出，灭地王的关键在“财税体制改革”。