一夜间，颠覆行业座次，招商局蛇口工业区控股股份有限公司(以下简称“招商局蛇口”)夺走了地产老大的桂冠。笔者激动不已，挑灯夜战，一口气读完40多份公告。祭出公告者，是即将“销声匿迹”的招商地产(000024.SZ)，将其被整合的组合拳和盘托出。

至此已是2015年9月18日凌晨，迷津之处，笔者骚扰了几个正在搂着媳妇睡觉的业内大咖，他们说着梦话，解释清楚了招商局蛇口高超的资本玩术。乘热打铁，为了尽快让各位亲明天一早看到独家解读，云地君开始了苦逼的码字旅程。

闲言少叙，干货伺候。自今年4月初，抛出“重大资产重组”后，捣鼓了近半年，招商地产系重组方案终于落地。期间，招商地产频频声称，这是前无古人的重组，其难度不亚于造航空母舰。但就具体方案而言，这个传说中“史无前例”的玩法，脱不了朴素的逻辑，那就是作为老爸的招商局蛇口，找了一帮有钱的兄弟，把儿子招商地产的东西全部买下来，并重估家底再取代儿子成为上市公司，期间不过解决了招商地产B股的历史遗留问题。

尽管逻辑朴素，但此举不亚于给地产界扔下了一个炸弹，给其取个前卫的名字，非“场景革命”[超级平台之后，PC 时代以降，IoT(万物互联)崛起之时，到底什么是新的入口?一系列的颠覆使人们开始正视移动互联时代的品类创造方法，一场孕育已久的场景革命正在发生。]莫属。不服可辩。

场景革命一：颠覆行业座次

在指尖决定脑袋的移动互联时代，只要找对风口，就会将一个行业的老大拉下神坛。招商局蛇口则站在“国企改革”的风口，换了个姿势，就被吹上了天，自此笑傲地产群雄。

当然姿势很重要。重组方案披露，招商局蛇口拟发行A股股份，以换股吸收合并的方式，吸收合并招商地产，即前者向后者所有参与换股的股东(除了招商局蛇口及全资子公司达峰国际、全天域投资等四家公司外)，以现金选择权提供发行股票，并交换上述股东所持有的招商地产的股票。同时，招商局蛇口向10家特定机构非公开发行A股股票，募集配套资金不超过150亿元。

这10家机构俱乐部包括国开金融、华侨城及博时资本拟设立的员工持股计划等。待被吸收合并之后，招商地产将注销上市地位，取而代之的是，招商局蛇口将在深圳交易所主板上市。

当然为了使吸收合并顺利进行，招商局蛇口也给投资者发“红包”，即在A股股票21.92元/股的基础上，给予73.81%的溢价率;B股则给予更高的溢价率。

更大的红包当然属于自己。按照募集资金后，让渡给上述10名特定对象7.91%而获得150亿元的价值计算，招商局蛇口上市后，总市值将达到1900亿元。

而截至17日收盘后的股价计算，上市后取代万科多得行业老大的绿地控股(600606.SH)，其市值从3000亿元缩水至1728亿元;万达商业则为1777亿元;万科仅为1447亿元。

一夜之间，风云突变。万科苦苦领跑了多年的老大(市值)，被后起之秀绿地、万达轮番挑战后，招商局蛇口却利用整合之术，成为站在它们后面的大黄雀。如此的场景革命，让不少苦心经营者哭晕在厕所里!