半年报快读|朗诗绿色:上半年销售目标未达成 未来业绩或将继续承压

来源:中国网地产 2019-08-19 15:19:18

8月19日,宣布易名为“朗诗绿色地产有限公司”,剥离非地产业务的朗诗绿色集团,公布了2019年半年报。半年报显示,以现金流为纲,聚焦绿色地产开发业务的朗诗绿色,尽管盈利能力大幅提升,但与此同时,其净负债率有所攀升,归母净利润呈现负增长,因土地市场高企等原因,2018年以及2019年上半年,朗诗绿色销售目标未达成。这也就意味着,朗诗绿色2019年全年400亿元的业绩目标恐难完成。

销售目标未达成  业绩或将继续承压   

2019年半年报显示,朗诗绿色上半年实现营收20.91亿元,同比增长3.62%;签约销售额约为人民币114.8亿元,签约建筑面积为69.3万平方米。

其中,美国项目共录得合同销售共计人民币19.3亿元,销售面积为47695平方米,实现物业及土地销售收入约人民15亿元,较去年同期上升90%,确认销售总面积77706平方米。

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据半年报显示,由于土地市场高企,拓展量不足,以及存量土地收并购合作项目探索等原因,朗诗绿色2019年上半年未能达成既定销售目标。

这并非第一次未完成既定目标。2018年3月,朗诗董事长田明定下全年460亿元的签约目标,然而,朗诗去年仅完成全年目标的56%,完成率在百强房企中几乎垫底。

今年,朗诗曾在此前的发布会上指出,保守估计2019年朗诗将实现超400亿的销售业绩。早在半年报发布之前,就有业内人士表示,朗诗完成上述销售目标存在不小的压力。

截至3月,朗诗仅完成年度销售目标的8%。截止6月,114.8亿元的签约销售额,朗诗绿色距离400亿元的签约目标,可谓相距甚远。

此外,报告期内,由于合联营公司本期交付的开发项目毛利率较高,朗诗绿色核心净利润为4.6 亿元,较上年同期增加39%;应占合联营项目公司净利润3.9亿元,较上年同期增加114%。

尽管朗诗绿色盈利能力提升,但其归属于上市公司股东的净利润却呈负增长,为2.64亿元,较去年同比下降6.43%。

标普全球评级认为,尽管朗诗绿色集团的利润率在2018年有所改善,但未来将继续承压。朗诗绿色绿色建筑标准带来了一定的产品差异化,但较高的建造成本加上主要城市实行限价政策限制了溢价和利润率。

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“现金流为纲”下  净负债率有所上升

2019年上半年,朗诗绿色的财务策略是“现金流为纲”,在此指导原则下,朗诗绿色现金短债比2.3倍,拥有良好的流动性。半年报显示,朗诗绿色集团的负债总额为218亿元,与2018年末的220亿元相比基本持平。

与此同时,朗诗绿色资产负债率为81%,较2018年同期83.9%的资产负债率略有较少。截止报告期末,朗诗绿色集团总负债约218.01亿元,较其2018年上半年末总负债190.32亿元同比增长约15.55%。其中,流动负债为135.83亿元,非流动负债82.18亿元。

根据半年报显示,朗诗绿色净负债率为57.2%,尽管按照此数据来看,其财务杠杆维系在健康水平,但较之于去年年底的34%,2019年上半年朗诗绿色净负债率有所攀升。

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通过半年报显示,朗诗绿色上半年在境外发行总额2亿美元绿色债券,获标普授予E1级绿色评级。尽管获得绿色评级,但朗诗绿色平均融资成本由去年的6.3%攀升至7.4%。在业内看来,朗诗绿色在资本结构方面仍属保守,信托贷款规模不大。

标普认为,朗诗绿色集团的融资渠道较其他评级相近的地产开发商而言缺乏多样性。该公司未曾直接通过境内债券市场发债融资,而是依靠来自母公司的股东贷款。

剥离非地产业务  长租公寓渐行渐远

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2019年上半年,朗诗绿色正式布局华南,挺进大湾区,落子中山南朗项目,预示着朗诗绿色基本完成全国布局。半年报显示,朗诗绿色分别于西安、无锡、中山等城市共获取5个项目,全部为开发销售型物业,新增可售面积32万平方米,预计可售货值约为人民币74亿元。

截至2019年6月30日,朗诗项目储备可售面积约为672万平方米,预计可售货值约为1220亿元。报告期内,朗诗绿色共获取16个项目,其中中国境内8个,美国8个。

事实上,朗诗绿色一边完成全国布局,一边加速剥离非地产业务。2019年6月,朗诗绿色宣布称,公司已成功将非地产开发相关业务剥离至控股集团,非地产开发相关业务包括长租公寓及设计等业务。

剥离之后,朗诗绿色正透过精简业务聚焦绿色科技地产开发核心业务,释放差异化产品核心能力之溢价空间,从而提升股东价值。

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值得注意的一点是,半年报显示,2019年上半年,朗诗绿色确认租金及管理费收入人民币仅为1450万元。曾经快速扩张的朗诗寓业务渐行渐远。根据朗诗绿色2018年财报披露,朗诗寓全年实现营业收入1.25亿元,较2017年增长14倍;但全年亏损额从2017年4417万至2018年继续加大,亏损额增至1.9亿元。

此外,朗诗在行业中的排名也在逐年后退。克而瑞研究数据显示,2018年朗诗流量销售金额在房地产行业中排第68位,与2016年的第53位、2017年的第64位相比持续下滑。

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