中国网地产讯  2019年4月22日晚，中南建设（000961.SZ）公布2018年年度报告。

年报显示，报告期内公司房地产业务保持快速增长，2018年公司实现合同销售面积1144.4万平方米，销售金额1466.1亿元，同比分别上升32%和52%。平均销售价格12810元/平方米。

来源：中南建设年报

值得注意的是，在中南建设60城1466.1亿元销售金额中，南通、苏州、西安三城单城销售额突破百亿，其中大本营南通销售额达到261.6亿元，占集团总销售额的17.84%，三城销售总额占集团总销售额的34.08%。

中南建设建筑业务方面，2018年公司新承接(中标)项目预计合同总金额366.5亿元，比上年同期增长24%。其中3亿元以上项目超过30个，在新增合同额中占比58%， PPP建筑业务合同金额97亿元，占公司总体新承接项目合同金额的27%。公司2018年总计新中标17个PPP项目，合同总金额超250亿元。 

净利润增长超200% 建筑施工收入毛利率下降

年报显示，2018年公司实现营业收入401.1亿元，同比增长31.28%，其中房屋销售收入261.17亿元，同比增长16.53%，建筑施工收入相比2017年增长30.12%至152.4亿元，酒店及其他收入相比2017年的19.36亿元增长22.7%至23.75亿元。

来源：中南建设年报

值得注意的是，同一表格中中南建设在分行业收入占总营收比重采用的算法不相同，2018各项占比并未算入内部交易抵消部分，而2017那年占比则算入内部交易抵消部分。

此外，中国网地产还从中南建设年报“分部信息”中找到关于2018年分行业收入。从各项数据中看出，中南建设2018年酒店及其他收入本期发生额8.9亿元，上期发生额19.35亿元减少超10亿元，降幅达54%。

来源：中南建设年报

2018年，中南建设实现归属于上市公司股东的净利润21.9亿元，同比增长219%。扣除投资性房地产应用公允价值计量模式的影响，公司归属于上市公司股东的净利润20.9亿元，同比增长246%。公司实现每股基本盈利0.59 元，同比增长219%。 

同时，中南建设盈利能力明显改善。2018年公司的毛利率由2017年的16.53%上升到19.56%，提高3.03个百分点。值得注意的是，中南建设2018年房屋销售收入毛利率同比增加4.89个百分点，建筑施工收入毛利率同比下降0.21个百分点。

来源：中南建设年报

2018年，中南建设销售费用同比增加33%，管理费用同比增加35%，但由于公司房地产业务销售金额同比增加52%，建筑业务新增合同金额同比增加24%,，与经营规模相关的实际销售费用率和管理费用率有所下降。因此公司权益净利润率仍由去年同期的2.25%增加到 5.47%，提高3.22个百分点。

资产负债率增至91.69% 新增111个项目

年报显示，2018年中南建设总资产达到2356.94亿元，相较于2017年1768.96亿元增长33.24%，总负债2161.01亿元，相较于2017年的1588.8亿元增长36.02%。资产负债率也由2017年的89.82%增至91.69%，越过85%行业红线。

关于资产负债率上升，中南建设在年报中解释，由于房地产业务的特点，从房屋产品销售到收入确认之间有较长的时间间隔，在销售的产品没有竣工确认收入前， 销售产品收到的款项都会被视为负债。因此，公司资产负债表中反映这些负债的预收账款就由2017年底的684.3亿元，上升到2018年末的1101.2亿元，增长61%。同时为了保持未来持续的增长，2018年公司继续增加投资，全年公司房地产业务新增项目规划建筑面积1595万平方米，是销售面积的1.4倍。这些因素影响公司的总负债率由2017年末的89.81%，提高到2018年末 的91.69%，上升1.87个百分点。

公司有息负债中短期借款和一年内到期的非流动负债180.1亿元，在全部有息负债中占比 31.09%。2018年中南建设期末现金及现金等价物余额133.11亿元。2018年现金短债比为0.74。

来源：中南建设年报

同时，年报显示，2018年由于公司销售回款情况良好，公司持有的货币资金年末达204.2亿元，相对2017年末增加43%。 在2018年末公司有息负债中，银行借款占比约52.1%，债券等债务融资工具占比约18.5%，其他借款占比约29.4%。

土储方面，2018年公司新增项目111个，规划建筑面积合计1595万平方米。公司新进入重庆、合肥、南宁、温州、惠州、梅州、泉州、湘潭等城市，业务布局更加完善。

截止2018年12月底，公司共有303个项目，在建开发项目规划建筑面积合计2807万平 方米，未开工项目规划建筑面积合计1518万平方米。在未来合计可竣工的4325万平方米项目资源中，根据城市等级区分位于 一、二线城市面积占比约39%，位于三四线城市面积占比约61%。 

业绩亮点：

2018年中南建设房地产业务销售金额破千亿，达到1466.1亿元，实现同比52%的高增长。同时南通、苏州、西安三城单城销售额突破百亿，其中大本营南通销售额达到261.6亿元，占集团总销售额的17.84%，三城销售总额占集团总销售额的34.08%。

中南建设2018年实现归属于上市公司股东的净利润21.9亿元，同比增长219%。公司实现每股基本盈利0.59 元，同比增长219%。

土储方面，中南建设2018年新进八城，业务布局更加完善。截止2018年12月底，公司共有303个项目，在建开发项目规划建筑面积合计2807万平方米，未开工项目规划建筑面积合计1518万平方米。