当中弘地产成功“作死”，跌破1元成为仙股，退市俨然已成定局，引发市场热议之时，地产行业更流传出：下一个地产仙股是谁的揣测。而作为曾踏入准仙股门槛的华远地产，被列为“候选人”之一。

10月24日，东方财富网数据显示，华远地产股价为2.05元，与上日相比，股价下跌，有跌破2元，进入1元准仙股之势。而就在之前的18日，华远股价更是下跌至1.99元，妥妥的准仙股。

所谓仙股，百度百科上解释，其价格已经低于1元，因此只能以分作为计价单位的股票。在美国股市上如果股票的价格长期低于某一价格就会被摘牌。而二级市场上，处在1元到2元之间的股票叫“准仙股”。

易居研究院总监严跃进认为，华远股票大跌，一方面和大盘表现一般有关，另一方面也和企业基本面没有较好改观有关。华远地产项目投资节奏较慢，这几年规模没有做大，资本市场上也会有各类抵触的情绪和心理。

由小而美到扎实务实，再到规模扩张，没了任志强的华远地产，几易其战略布局。只不过，在股市一片大绿之下，不注重市值管理，又错过了地产黄金十年，想以规模扩张重拾往日风光，却受政策调控所累，“小而美”的华远地产拼不过规模化房企们，又打不过强大的政策调控，其走的每一步都是暗黑系。

黎明前的黑暗最难熬，它会成为下一个仙股吗？

渐成仙股之势

股市一片大绿，是不争的事实。中国网地产前往某银行办理业务，当问及银行资金投向之时，该银行客户经理笃定地说，几乎没有风险，因为目前没出现过亏损。末了，该客户经理补了一句，当然这钱不会投向股市。谈股色变，银行都概莫能外。

Wind数据显示，A股10月18日的最新总市值为46.64万亿元，相较于1月29日盘中3587.03高点时的64.32万亿元而言，缩水约27.49%，超过四分之一。

如此风口浪尖之中，当中弘成为仙股，其退市之必然，早已在业内的预料之中。尽管中弘是民营，华远是国企，两者似乎没有可比性，但华远地产股吧，却炸开了锅，股民们言语激愤，不忍目睹，无外乎对盘中加速下跌不满至极。

10月11日，华远地产盘中加速下跌，5分钟内跌幅超过2%，截至14点26分，报2.07元，成交1799.75万元，换手率0.36%。10月18日，华远地产股价更是跌至1.99元。有媒体专门梳理了世面上的61只准仙股，而华远地产赫然在列。中国网地产发现，从2015年开始，华远地产股价是一路下跌，由8元一路下跌至而今的2元多、1元多，跌幅70%多。

数据来源：wind   图片：界面新闻研究部整理

另一边，针对股市现状，各地政府都在商讨，用资金救本地破净企业；而A股与港股市场，为保护好自己的市值，资金充裕的企业，选择了现金回购股票。

Wind数据统计显示，截至10月19日，A股共计有797家上市公司披露回购公告，其中570家已实施回购，合计回购股份297.97亿股，合计回购资金43.16亿元。港股方面，截至10月19日，年内的回购规模也已达到186家公司，66.48亿股，265.42亿港元。

股民怒其不争的是，对于一路下跌的股价，华远地产是任尔东南西北风，一如既往地“无动于衷”。有股民留言称，高房价时代业绩亏损，房价下跌生存风险就更大，真后悔当初贪便宜踏上华远这条破船。还有股民更犀利地说，咦，是要成仙股之势吗？不就是下一个中弘了？

尽管两者看起来风马牛不相及，关注点却是，华远地产任由股价如中弘般一路下跌，股民为此群情激愤、骚动不安，这种情况怎么破？

从基本面上看，“仙股”和“准仙股”基本都属于重大利空、不被市场看好的一类个股，一般存在巨额亏损、经营管理失序、债务缠身、因违规违法等问题被立案调查等问题。

北京虎杰投资咨询有限公司首席分析员张寅分析认为，关于市值管理，如果业绩被低估，则此问题会被提起，但业绩下滑明显，市值管理是没有意义的。提升市值最根本的还是业绩。不过，“类似企业也是要警惕的，股票持续低迷，市场压力会比较大”，严跃进分析认为。

小而美的进击

张寅将华远地产形容为“强人小公司”，背后的逻辑是，任志强之于华远的重要性，正如冯仑之于万通。“强人的好处是市场可以给出比较高溢价，超越本身实际价值”，张寅说。

然而，任志强早早地退了休，没了“任大炮”个人价值的加持，当碧桂园、恒大、万科等房企销售额，高歌猛进几千亿之时，仍然坚持“小而美”、稳健策略的华远地产，还在为重进百亿军团苦苦挣扎，显得有些狼狈不堪。

2017年，签约销售额从2016年的107.8亿元跌落至77.2亿元，华远地产业绩掉出“百亿军团”。2018年，华远地产更加焦头烂额。原董事长孙秋艳任职不满4年出局；而后又被曝出上半年销售业绩31亿元，仅占全年目标的25.83%；8月，服务华远地产超25年的财务总监焦瑞云辞职。

克而瑞研究中心发布的《2018上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》显示，华远地产排在第165位，已经沦为排行榜居于后位的中小企业。

针对发展缓慢的现状，置之死地而后生这一招，想破瓶颈的华远地产不是没想过。在继任者杜凤超的带领下，作为老牌国企的华远地产开始调整战略思维，变温吞打法为规模化扩张，并尝试“重运营”发力，涉及住宅、写字楼、商业、酒店等多种物业类型。

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2017年以来，华远地产又与大悦城签署战略合作，在商业地产开发、管理、运营等多个层面欲展开深度合作。进军高端酒店业后，华远地产提升整合资源，与以房子为中心进行服务的能力。同时，华远地产完成商业地产从开发、管理、运营，到资产证券化的全链条运营，为中长期发展作铺垫。

2018年8月，华远地产与旭辉集团举行战略合作签约，达成长期战略合作伙伴关系。双方宣布将共享行业信息，并在土地市场展开战略合作。

然而，蝴蝶想要飞过沧海，着实艰难。任志强离开后，华远内部就处于调整之中，虽然有上述提到的这些明显动作，但错过了地产黄金十年，总体曝光度又不够，外界对华远有所淡忘。并且，“如所有小企业一样，华远地产没有规模、没有区域布局，那么业绩就不能保障，更无法迎接政策变动频繁的挑战”，张寅认为。

最难熬的黑暗

规模化、区域布局、业绩，华远地产都想要。为此，除了上文提到的调整战略思维，重运营发力外，它还用“拿钱维护股市，还不如拿钱去买地”的逻辑，将钱用在了刀刃上。

透过华远地产披露的2018年投资计划看，2018年华远地产的房地产开发直接投资将达约191亿元，其中土地储备支出约100亿元。

华远地产总经理李然对战略中坚城市寄予厚望，一度看好重庆、西安、长沙等人口净增长值高、整体宏观经济面较好的城市。为此，华远地产耗资52亿元，拿下全国三座不同城市的五幅地块。

截止今年5月，华远地产全国战略版图已辐射京津冀、西部、中部、珠三角四大区域，进入北京、天津、长沙、西安、重庆、广州、佛山等七大城市。

图片来自摄图网

除了将钱用在刀刃上，华远地产还定下不小的销售目标。杜凤超刚一上任，便为华远地产定下目标：2018年的目标销售额为120亿元，而未来3-5年里，华远地产力争实现500亿元销售规模。

纵然华远地产求变至此，但黎明之前的黑暗也最为难熬。因为，楼市正处在寒冬之中，北上广深、京津冀调控从严之时，华远看好的长沙、西安、重庆等城市，也相继遭遇史上最严调控。而这些热门城市，还有其它房企，如万科、恒大、碧桂园等虎视眈眈，与华远地产抢吃地产大蛋糕。

业绩成为华远头上悬挂的达摩克利斯之剑。从今年上半年营收情况看，华远地产面临的情况并不乐观。有统计数据显示，华远地产上半年共实现31亿元的销售业绩，占目标额的25.83%。华远地产2018年半年报显示，上半年华远地产实现营业收入13.40亿元，同比下降65%；归属母公司股东净利润0.60亿元，同比下降80.23%；经营活动产生的现金流量净额为48.31亿元，同比下降了1113.62%。

除结算结构不均，致盈利大幅下滑外，依旧跟个人品牌价值有关，“管理层的个人品牌价值，大于企业品牌价值，企业经营过于理想，在狠抓业绩方面表现都一般”，严跃进与张寅的观点惊人的相似。

业绩不好，拼不过规模化房企，打不过政策调控，又没了高溢价的华远地产以何为继？“从战略扩张的角度看，需要研究三四线城市的投资逻辑，这是最关键的”，严跃进如是说。

还是在10月24日，标准普尔将华远地产评级展望从稳定修订为负面，确认B+评级，这一信号的释放业内心照不宣。华远会否成为下一个仙股？“不担心成为仙股，因为大股东会救市”，张寅认为。

只不过，若企业基本面和资本市场的基本面，持续表现不好，股价会继续下挫，进而容易出现退市等风险。即便有人救市，但在抓业绩的同时，防范系统性风险，积极稳定股价，这也很重要。

就文中所提问题，中国网地产致信华远地产相关人士，但截止中国网地产发稿日，对方依旧未回复。是以，猜得中开头的许多事情，但愿是以意想不到的结尾而终。值得一提的是，华远地产自上市以来，公司现金分红稳定。