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半年报点评|中粮地产:成长能力明显改善 偿债能力有所削弱

发布时间:2018/09/09 01:16 | 来源 :中国网地产 | 作者: 佩奇

今年上半年对于中粮地产和中粮地产的投资者来说,都算是不错的半年——147亿入主大悦城,完成重组;停牌8个月后回归资本市场,每股收益同比明显丰厚。

半年业绩刚破百亿 深圳成为业绩与毛利贡献主力

上半年,中粮在商品房销售方面实现签约金额106.07亿元,较上年同期增长31.08%;签约面积42.80万平米,较上年同期增长13.17%。

从在售项目来看,2018年上半年里为中粮带来签约销售额的项目约有31个,分布在北京7个、上海1个、深圳5个、成都8个,沈阳1个,天津1个,南京3个,长沙1个,苏州1个,杭州1个,重庆1个、烟台1个。其中深圳天悦壹号的业绩贡献最多,为15.34亿元。

从毛利率来看,上半年中粮商品房销售的营收毛利达到了47.47%,其中深圳甚至达到了58.87%。成都和北京分别为36.88%和34.8%,但苏州仅为28.5%,拉低了平均毛利率。

半年报点评|中粮地产:成长能力明显改善 偿债能力有所削弱-中国网地产

投资收益贡献过半净利 拉高多项利润指标

整体营收方面,商品房销售带来的结算收入44.02亿元,较上年同期增长5.39%;结算面积17.87万平方米,较上年同期减少32.00%;已售待结转面积119.75万平方米。

而房屋租赁实现收入2.92亿元,比上年同期增长13.43%。物业管理实现收入2.6亿元,比上年同期增长250.46%。

此外,还有一部分营收来自于其他业务,约为4044.75万元,较上年同期减少50.28%,主要是本期投资性房地产处置收入减少。

几项业务2018年上半年为中粮地产合计带来的总营收合计49.94亿元,同比略增了8.85%。

利润上,上半年,中粮地产实现归属于上市公司股东的净利润6.24亿元,较上期增长301.84%,主要是本期结转商品房资源毛利率较高,净利润同比增加;得益于本期净利润同比增加,半年基本每股收益0.34元,较上年增长277.78%,加权平均净资产收益率也较上年同期增加6.33个百分点,达9.03%。

值得注意的是,上半年中粮净利润的暴增,与其“投资收益”的增长有很大关联。财报显示,中粮地产上半年投资收益共计4.74亿元,同比增加113%。其中,仅“关联方企业借款利息”收益就高达4.42亿元,占公司上半年净利润的一半以上。

截至6月30日,中粮地产其他应收款共218.29亿,占总资产25.56%。而这其中,仅关联方的其他应收款就为212.68亿元,占总额的97.4%。

资产负债率连续3年突破80% 盈利增速不及借款增速

中粮地产目前较大的问题,在于负债水平的把控。自2015以后,中粮地产的资产负债率就突破了80%,且逐年攀升。

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截至2018年6月30日,中粮地产总资产为854.02亿元,同比增长32.66%;总负债731.23亿,同比增长36.93%;公司所有者权益122.78亿元,同比增长11.84%;资产负债率85.62%,净负债率为183.33%。(短期借款:60.13亿元,长期借款:162.96亿元,一年内到期的长期借款:66.49亿元,应付债券:34.83亿元,货币资金:99.32亿元)

今年前8月,中粮地产还公司通过发行中期票据,募集资金27亿元;通过设立“华夏资本-中粮购房尾款1号资产支持专项计划”,发行资产支持证券,募集资金15亿元,继续扩宽融资。

新增土储以一二线为主 多个深圳城市更新项目未来毛利可观

2018年上半年,中粮地产在土地储备方面,共新增8个项目,合计计容建筑面积122.42万平米。新增项目分别位于北京、天津、杭州、南京、苏州、沈阳、嘉兴等城市。

此外,央企背景,也助力中粮地产获得了诸多城市更新项目。除在售的深圳中粮天悦壹号、深圳祥云国际、深圳云景国际、69区创芯公园等城市更新项目外,中粮还申报了深圳宝安25区城市更新项目、深圳金帝食品厂城市更新项目、深圳宝安区福海街道的大洋工业统筹片区启动区城市更新项目、深圳宝安区航城街道长营地块城市更新单元项目等项目,未来这些项目将成为中粮毛利的重要输血来源。

(责任编辑:陈伊颖)
中国网地产

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