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半年报点评|北大资源: 毛利增长超九成 现金流难敌短期债

发布时间:2018/09/07 15:43 | 来源 :中国网地产 | 作者: 甘逗

2018年8月23日,北大资源(618.HK)公布2018年中期业绩。

销售增幅明显放缓 毛利润增幅92%  

2018年上半年,北大资源已签约销售额约人民币75.87亿元,相比2017年同期的71.96亿元增幅5.43%,相较于2017年的43.9%,销售增幅明显放缓。 

其中,2018年上半年已签约面积达67.01万平方米,相较于2017年同期的72.18万平方米,下降7.16%。销售额增加主要是由于平均售价由2017年上半年的9770元/平米增至2018年上半年的11322元/平米。 

中报显示,2018年上半年北大资源实现收益人民币68.93亿元(单位下同),同比2017年上半年的51.76%增加33.18%,其中销售成本达到59.72亿,相比2017年上半年46.97亿元涨幅27.14%。  

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盈利方面,2018年上半年交出了一份不错的成绩单。2018年上班年毛利润9.21亿元,同比增加92.4%;母公司拥有人应占溢利2.06亿元,同比增加198.64%;基本每股盈利3.21分,增幅179%。

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公告表示,于期内,集团呈报的溢利约为3.54亿元,相比2017年上半年的0.86亿增幅高达311.6%,集团毛利增加92.4%至约9.21亿元。由于较高毛利率的物业发展业务比例上升,毛利率自上一中期期间的9.3%增加至中期期间的13.4%。

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值得注意的是,中期期间总销售及分销费用以及行政费用增加18.9%至约3.98亿元。由物业发展业务之平均银行借贷增加,财务费用增加约人民币5710万元至人民币8550万元,而这一数字在2017年上半年仅为2884万,财务费用同比增幅高达196.5%。

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现金流难抵短期债 财务状况堪忧

截至2018年上半年,在中国内地14个城市共拥有28个物业开发项目,在售项目共计22个。2018年上半年,集团土地储备总建筑面积约为660.91万平方米。 

对于以后物业发展规划,北大资源方面表示,集团将进一步推进深耕区域物业开发业 务,同时增加小股操盘和开发代建等轻资产项目储备,下半年将择机进入发展潜力大、人口集聚能力强及产业基础好之区域中心城市及城市近郊区,积极推进轻资产运营模式的发展。 

负债方面,北大资源状况堪忧。半年报显示,2018年上半年北大资源计息银行及其他借贷以人民币及美元计值 ,其中须于一年内偿还的短期债务为人民币152.45亿相较于2017年底的181.27亿元下降15.90%,须2至5年内偿还的债务为355.55亿元,相较于2017年底的212.31亿元上升67.47%。

值得注意的是,2018年上半年北大资源现金及现金等价物及受限制现金共计人民币43.19亿元,相较于2017年底的63.05亿元下降31.50%。43.19亿元的现金流只能够覆盖北大资源152.45亿短期债务的28.33%。虽然短期负债有所下降,但偿债压力有增无减。 

资产方面,半年报显示,2018年上半年,北大资源总资产为人民币505.20亿元,相较于2017年底的471.06亿元增长7.25%。总负债方面,由2017年底的448.81亿元增长6.81%至2018年上半年的479.39亿元。

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有趣的是,半年报显示对于2017年底财务状况,2018年上半年,北大资源总资产与总负债增加值相同,都为7.97亿元。 

2018年上半年,北大资源将其发展物业中136.11亿元、持作出售物业1.25亿元及19.85亿元银行存款抵押予银行,作为获授一般银行信贷之担保、建设相关物业之按金及银行向集团物业买家授出之若干按揭贷款之保证金。

北大资源未来将全力推行中长期发展计划,以维持令人满意之业绩增长及达到其提高股东价值之目标,并将继续物色与本集团发展策略一致之良好及具盈利之投资机会。

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(责任编辑:甘承浩)
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