相信央行官员承受了呼吁降息的沉重压力。房价不涨就是跌，实体企业举步维艰，资源产品跌跌不休，降息救市的呼声不绝于耳。
但央行行长周小川先生似乎并不认同。北京时间10月12日早间，中国央行行长周小川在华盛顿举行的国际货币和金融委员会第三十次会议上发言。谈及货币政策时，他表示:中国政府将继续以审慎的政策立场，开展信贷和宏观审慎政策，来确保资金、信贷和社会融资的合理增长，同时将流动性维持在合理水平。
什么是合理水平？什么是审慎立场？央行的行为可供参考、有助于各方找准真正的坐标，最近央行在定向宽松之余，仍然按部就班进行正回购和逆回购。银行间拆借市场利率平稳，大规模的宽松并未到来。
事实上，央行也许认为“去杠杆”才能加快实体经济改革。10月11日，新任央行首席经济学家马骏表示，中国经济出现硬着陆的可能性非常低，大规模的刺激政策并不会在每次经济增速放缓时出现，这是外界需要认识的中国经济的“新常态”之一。
如以往分析，央行心中有底是因为尽管经济增速放缓，但目前中国的就业状况依然稳定。马骏牵头的研究团队最近所做的一项研究表明，服务业占中国国内生产总值(GDP)的比重每上升一个百分点，所创造的城镇就业岗位就可以抵消中国经济增长减速0.4个百分点造成的就业岗位损失。过去几年，中国服务业占GDP的比重平均每年约增加1个百分点以上，美国智库布鲁金斯学会约翰·桑顿中国中心高级研究员杜大伟说，今年前8个月中国已实现城镇新增就业岗位约1000万个，这是中国政府冷静对待经济增速放缓至7%附近的原因。而去年消费对GDP的增长贡献率已经达到50%，经济结构调整初现成果，央行不可能注水断送改革进程。
马骏明确指出，房地产、部分国有企业以及地方政府融资平台的杠杆已经过高，对这些领域的进一步放贷应该予以避免。未来即使出现经济下行，也将以定向降准为主，而不是普遍放水。
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