万达商业上市不到一个月，万达集团就抛出了第四次转型计划。按照万达集团董事长王健林的规划，5年后，万达将形成商业、文旅、金融、电商基本相当的四大板块，万达将从以房地产为主的企业转型为以服务业为主的企业。曾经依靠快速周转、以售养租的万达商业地产，也将在自己的主业上开始轻重并举。在全国已开业了109座万达广场之后，越来越“重”的万达，正在向“轻资产”方向转型。

  　由重到轻

　　1月14日，万达商业地产与光大安石、嘉实基金、四川信托和快钱公司签署投资框架协议，4家机构拟投资240亿元人民币，建设约20座万达广场。万达方面对外表示，这标志着万达商业地产“轻资产”模式正式启动，万达商业地产将走上“轻重并举”的发展道路，开创全新的商业模式。

　　在过去，万达城市综合体模式中商业地产的投资、建设、管理全部由万达自己完成，通过房地产销售收入现金流来投资万达广场，被称为重资产模式。而轻资产模式，则是万达广场由合作机构专项基金投资，万达负责设计、建设、招商、运营，使用万达广场品牌、“慧云”信息管理系统、电子商务系统。这种投资项目资产全归投资方，所获得的租金净收益，万达与投资方按一定比例分成。

　　“这种轻资产模式没有任

　　何房地产销售，彻底去房地产化，成为一种准金融投资行为。”万达商业相关负责人称。万达不需投一分钱，但每年获得的收益相当可观，可减少资金压力，降低企业负债，大幅提升净利润率和净资产收益率。

　　据万达公布的数据显示，截至2014年底，万达实现了109座万达广场的开业。2014年全年，万达集团实现收入2424.8亿元，同比增长30%，其中万达商业地产合同销售收入1601.5亿元，同比上升26.8%。去年全年万达实现租金回款110.8亿元，同比增幅为32.7%，租金回款完成率达100%。

　　过去的万达模式，是依靠快速执行力做好现金流，每个项目自土地收购的18个月内完工，24个月内开始运营购物中心。以售养租时期的万达，既要考虑资金投入，又要同时兼顾招商和前期运营。