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华润置地：零售与地产联动毛利大降无阻扩张

来源：地产中国网 2013-09-10 16:51:00 作者：张治东石青玲

【地产中国网·独家报道】2013年，对于华润置地来说，可谓是多事之秋。年初的“海砂门”致使其最大的旧改项目停工；该事件的阴霾尚未散去，又迎来了新一轮人事调整；紧随其后，上海又遭遇银行催款……

在其他央企地产“狂飙突进”期，华润置地却进入了增长“瓶颈”：销售增速明显放缓；毛利大幅缩水。

在2012年度业绩发布会上，华润置地财务总监王国华表示，2012年公司住宅销售毛利率为36.9%，低于2011年的39.6%。而今年上半年，其的毛利率为31.4%，较去年同期的47.6%跌16.2个百分点，较去年年底则跌6.2个百分点。

尽管毛利率下跌属于行业普遍现象，但华润置地却在短时间内呈“断崖式”下跌。华润置地华南区总裁唐勇在中期业绩发布会上表示，这主要是由两个原因造成的：“第一，今年的结算结构和去年的结算结构相比发生了一些变化；第二，今年上半年和下半年结算的毛利很多是在2011年下半年和2012年上半年卖的，在市场并不是很好的情况下，我们公司为了加速周转，提升效率，有几个项目结算的毛利偏低，导致了我们今年上半年结算毛利率的下降。”这种说法得到了兰德咨询总裁宋延庆的认可。

但在研究机构看来，华润置地的毛利率回落将在接下来的几年中持续上演。申银万国称，华润置地下半年毛利仍将维持在30%左右，明年开始会有小幅回升，但更显著的回升则要等到2015 年。

尽管如此，华润置地仍然在加速开疆拓土。业内分析人士认为，目前，行业上行，跟风抢地的房企不在少数，但房企目前更应将精力放在优化管理及质量管控上，而不是一味地追求销售排名。

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