建业地产股权重组 扩张模式有风险拟重回郑州

来源:地产中国网 2013-06-20 09:21:00

建业地产股份有限公司(00832,HK;以下简称建业地产)日前宣布,其间接全资附属公司建业中国与开封大宏、建业大宏、森林半岛、开封建业及酒店公司订立股权重组协议。

据了解,此次交易完成后将为该公司带来约1.71亿元的收益,并产生净现金流约0.32亿元。该笔收入可进一步加强集团的流动资金,为其日后收购土地提供资金。

此举被业内人士视为建业地产为缓解其负债压力,并实施战略转向所做的准备。财报显示,建业地产当前的负债压力较大,其2012年年报显示,流动负债已超135亿元。

记者了解到,建业地产今年的土地款预算为30亿元,而公司方面也拟将布局重心转回至二线城市郑州。建业地产千万平方米以上的土地储备,都位于“供大于求”的三、四线城市。

业内人士指出,建业地产目前重心的转变,表明其原先进军三四线城市的决策或是不明智的。但建业地产仍高负债拿地,这将不断积累各种风险。如财务上会使拿地的杠杆风险加剧;经营上会出现市场消化不良的风险。对于建业地产而言,此类风险或将拖累其正常的业务发展。

股权重组或为缓解压力

根据协议,建业中国向开封大宏出售建业大宏60%股权,代价为人民币2.88亿元;建业中国向开封大宏收购开封建业20%股权,代价为人民币0.3亿元;建业中国向建业大宏收购酒店公司100%股权,代价为人民币0.81亿元;开封建业及酒店公司分别偿还结欠建业大宏的贷款人民币1.34亿元及人民币0.10亿元。并且在股权重组协议日期,建业大宏及森林半岛并无结欠建业中国的贷款。

据悉,在6月17日及在股权重组协议完成前,建业大宏及森林半岛(建业大宏的全资附属公司)均是建业地产拥有60%股权的附属公司。待股权重组协议完成后,建业地产与建业大宏及森林半岛均将并无拥有任何股权或应占权益,而建业大宏及森林半岛将不再是建业地产的附属公司。开封建业为建业地产拥有80%股权的附属公司,待股权重组协议完成后,开封建业将成为建业地产的全资附属公司。

此举被业内人士视为是建业地产为缓解其销售、负债压力,并实施战略转向所做的准备。

6月13日,建业地产发布销售公告称,今年1~5月,建业地产合同销售金额达47.1亿元,较去年同期的35亿元上升了34.5%;合同销售面积达66.65万平方米,较去年同期的52.29万平方米上升了27.4%。

有业内人士指出,按照建业地产前5月销售66.65万平方米的水平计算,2013年的平均月销售额为13.33万平方米。实际上,这样的速度并不比2012年的水平好多少。“相反,随着目前楼市调控的深入,销售速度将带有下滑的预期。”

根据建业地产的综合财务数据显示,2012年末的现金及现金等价物为39.50亿元,而2011年末的现金及现金等价物为32.56亿元。负债方面,包括银行借款、其他借款、预收款项等诸多内容在内的流动负债为135.14亿元,其中2011年末为137.61亿元;而非流动负债达到了52.11亿元,而2011年末为67.52亿元。

第一上海证券有限公司策略师岑智勇表示,对债券投资者而言,企业是否具备足够的偿债能力,将影响风险系数。公司的地产项目过于集中,以及消化能力不大,都可能影响集团的偿债能力。

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建业地产股权重组 扩张模式有风险拟重回郑州
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