【地产中国网·独家盘点】5年前，因以92亿制造长沙地王的北辰实业名声大噪，并由此摘得“中国第一地王”的桂冠。然而，当老大未必就能左右逢源，在资金压力、退地传闻、合作伙伴撤股、工程进展缓慢等一连串“利空”消息侵袭下，一度低调的北辰突然间被放在显微镜下观察。

自拿下地王后，北辰实业曾公开承诺会将花8到10年时间着力打造该项目。2012年，被地王魔咒困扰着的北辰实业，在不断解决难题、再面对新难题中交错前行，结果收益还是“不尽人意”。（专题：2012地产中国“最企业”）

长沙地王解套中

有开发商说，干这一行光卖地就有钱可赚。2010年，北辰长沙分公司总经理曾劲曾公开表示，长沙地王持有三年增值45%。现在看来，曾劲的说法还极度保守。地产中国网查阅发现，2007年北辰拿下的长沙地王单价达到781.1万元/亩；同样是地处开福区接近河边，到2010年，长沙新单价地王的起拍价已成为1450.7万元/亩，比长沙三角洲地块单价上浮了86%；同样以“年度地王”闻名，2012年末以3252.76万元/亩拍出来的长沙老火车北站地块，则比长沙三角洲的成交单价一下又飙升了3倍多。

如果北辰实业像联合拿下该地块的“兄弟”——首开股份当初那般，果断的在蛰伏期内出售长沙地王，仅是卖地也可能赚得金满银满。但北辰没选择走这条路，反而在最初的两年中，也招来了各种质疑。直到项目正式面世后，各种质疑才稍有减退。

本以为项目面市就已是冬去春来，结果却未能有多大改善，其股价表现疲弱。接近北辰实业的资深人士向地产中国网透露，尤其面对股民，北辰也着急如何拿出个靓丽的业绩。

直到2012年前三季度的业绩报告中， 北辰实业“长沙公司实现盈利”的字眼才史无前例的登场。为迎来这筹谋转机的一天，北辰董事长贺江川半年前就公开表态，不落实新筹建的房地产基金，公司就会谨慎新拿地。

至今，该地王还差30亿才可补齐地款。为此，北辰多次公开表示是按照进度支付地款，并非缺钱。虽然贺江川早就强调，长沙三角洲项目由于地处市中心外不受限购影响，但受到销售下滑的影响，北辰实业和多家研究机构把下阶段的短期收益的增量期望压在商业地产上。

错失全国布局机会？

事实上，拿下长沙地王后，北辰实业拿地的态度一直颇为谨慎。但随着北京项目的销售渐入尾声，北辰补充土储的意向开始强烈。2010年，北辰实业通过“暗标”的方式，以高价12.56亿元摘得北京顺义居住地块，这是北辰实业五年来唯一一次在北京斩获的土地。

北辰实业年报显示， 2011年179亿的存货中，长沙“地王”项目就占了115亿元；2012年半年报显示，存货仍高达175.93亿元，是上半年14.52亿元销售额的12倍多。2012年上半年，长沙项目实现签约面积和金额 6.3万平方米、6.02亿元，该项目目前结转毛利率为25.85%。分析人士认为，以此来推算长沙地王项目在175.93亿元存货中至少还占110亿元以上。这令北辰实业原有的全国扩张计划进展缓慢。

进入2012年下半年，楼市的持续回暖，优质地块频频推出，万科、保利、绿地、华润、首开等争抢拿地，却迟迟不见这个国内第一家A+H股地产类上市公司——北辰实业有所动作。而据地产中国网多方了解，北辰实业目前首要任务仍是 “融资”。

业内人士认为，错过这一轮土地“补仓”的房企，就错过了这一轮低成本拿地的机会。而北辰实业不得以还要继续为自己当初高价造地王的决策“埋单”。