1 ｜年内最热内房股

今年以来，在政策的“严防死堵”中，房价呈现出平稳祥和的走势，楼市中已经鲜有投资客的身影。

不过，按下葫芦浮起瓢：房价不涨，房企的股票却蹭蹭涨了。

尤其是在香港资本市场，往年倍受冷落的内房股简直成了众人争抢的香饽饽。在一众受追捧的内房股中，碧桂园年内涨幅277%，恒大年内涨幅494%，融创中国的年内涨幅更高。

或许，孙宏斌自己也没料到，融创会超过碧桂园、恒大，成为年内最热内房股，市值更是窜升至1500亿元左右。

更没料到的还有评级机构瑞信，作为连持续多年看空融创中国的钉子户，在今年6月份的时候还出具了一份研究报告，称融创估值不合理，将融创的目标价大幅下调至3.4港元。然而就在前几天，瑞信发布研究报告称赞融创并大幅调高融创的目标价为37.9港元。

股价，作为融创业绩经营的晴雨表，突然就这么的猛涨，到底有没有反映融创的真实状态呢？

2｜一日三秋的业绩

过往几年，小田写过融创的文章十数篇，每次写都要先查下融创中国的行业排名又上升了多少。

上次写融创，是在5个月前，融创以1118.4亿元的半年销售业绩位列行业第7。而最新的行业排名是行业第4。

（克而瑞数据早于融创业绩公告，因此数据有出入）

在过去的5个月时间里，融创又卖了1901亿元的房子，今年的销售额已经累积到3019.4亿元，同比增长132%，提前完成全年3000医院的销售目标。

在11月份，融创的单月销售额达到了508.6亿元，已经超过万科、恒大，已经进入行业的TOP2。而以土地来衡量，融创超过2亿平方米的土地储备已经稳居行业前三，而今年以来的新增土地货值更是高达14352.6亿元，成为行业第一。

融创的增长势头，就连首富都低估了。

低估的是外界，融创对自己从来都是信心满满。孙宏斌在今年9月份的中期业绩会上就曾表示，融创接下来的每个月销售都有望超过400亿元。

前段时间，小田出差去贵阳，与融创的朋友交流，他们更是直言不讳，“明年我们要在贵州完成100亿元的销售额。”小田当时就震惊掉了：融创在今年的2月份才以收并购的方式进入贵州市场。

3｜一眼看到底的老孙

业绩是结果，而孙宏斌则是那个制造结果的人。

在地产圈的大佬里，小田与孙宏斌的见面和交流次数算是多的。孙宏斌貌似讷于言而敏于行，但对其察言观行多了，才了解到大眼睛的精髓。

几年前，万科总裁郁亮在行业里高呼“房地产行业已经度过了最黄金的岁月，人人弯腰就可以捡到黄金的时代结束了，房地产行业进入了白银时代”。前段时间，小田在宁波见到已经身为万科董事长的郁亮，随口玩笑起这句话。时过境迁，郁亮也唯有一笑了之。

笑的背后，代价有多大，或许孙宏斌最能体会。因为，孙宏斌是这个行业里当时为数不多唱反调的人，并用融创过去几年的业绩证明：彼之白银，我的钻石。

在过去几年，孙宏斌一直坚信自己的趋势判断，并按照自己的一套投资逻辑推动融创的发展步伐。

而对于今后，孙宏斌似乎依然坚持自己的判断：未来5年、10年，是大公司的钻石时代，大公司在不断地合并小公司的市场份额，小公司都没了，这个时代结束了。

在时代结束之前，融创要做的就是：周转要快、产品要好、合并别人的市场份额。

审时度势，越了解孙宏斌，越能感受到这四个字于他而言的分量。柳传志在很多年前就曾评价孙宏斌“能审时度势，一眼看到底”。

孙宏斌不仅善于审时度势，更精于因势利导，所谓取势而后明道优术。

始于去年国庆期间的楼市调控，至今已超过1年多时间，调控力度和时间都超以往，且丝毫没有放松的迹象，出乎许多房企的预料。

不过，于孙宏斌而言：这次的宏观调控绝对是好事。对谁都是好事，客户、开发商、银行等都是好事。地越来越贵、风险越来越大，最后钱更难挣了。

在孙宏斌看来，宏观调控以后，融创做高端肯定好。原来买10套，现在买1套，一定买位置好、品牌好、品质好、大一点的，那就是融创。

当然，孙宏斌说这话是有底气的。小田在走访贵阳的那几天，听到当地同行都在讨论一个事情：定位高端改善的融创九樾府在贵阳市场一骑绝尘，几乎成了中天未来方舟和花果园业主升级改善的收割机。以往，这两个定位于刚需的贵阳超级大盘曾占据贵阳80%的市场份额。

回顾融创的成长，从西山壹号院到北京壹号院，再到刚刚提到的贵阳九樾府，其实都是在做一件事情：降维攻击，即站在产品和价格的制高点上，与同行竞争。

4 ｜孙宏斌的美好生活时代

过去，孙宏斌认为“中型企业有并购机会”，但现在他已经换了说法“中型企业有被收购的机会”，促使他发生观念转变的是快速变幻的市场。

在他看来，今后三年，中国房地产的前三名就将占到30%的市场份额，前十名占到40%、50%的市场份额，这种变化比想象的还要快。

市场的快速变换也在逼迫着孙宏斌认真的考虑融创未来更长远的战略，也就是未来5年、10年的钻石时代结束后，房地产下半场机会点在哪儿？

孙宏斌的认知里，移动互联网的红利时代已经过去了，现在中国接近13亿智能手机用户，互联网增长的红利已经没有了，但是智能电视、智能家居还会迎来30%、40%的增长。

正是这个时候，智能电视行业里的先行者乐视进入了孙宏斌的视野，于是毅然决然的投资了乐视。

乐视不仅有智能电视，还有乐视影业，从事影视IP内容的生产和运营公司。

孙宏斌研究过，美国随便一个内容公司都是一千亿美元的市值，中国最好的内容公司也不过200亿，内容市场是巨大的。收购乐视，就是在布局和占领中国内容市场的未来。

乐视之后，一个更大的IP收购机会出现了，孙宏斌没有错过这稍纵即逝的机会：7月份，融创闪电般收购万达旗下13个文旅项目。

几乎一夜之间，孙宏斌成为做大健康、做大文旅城最有资本的那个人：中国文化旅游物业最大的持有者，拥有的文化旅游资产规模高达2000多亿。

至此，我们似乎也就看清楚了孙宏斌的真实意图：

投资乐视和投资万达文旅，其实都是在投资美好生活，也就是中央刚刚提出来我国社会主要矛D向美好生活需要发生的转化。

美好生活需要是什么？简单理解：文化、娱乐、旅游、休闲、体育，这些玩的，让你开心的；以及更好的教育、更好的健康、更好的养老这些。

前者是乐视想做的事，后者是万达文旅想做的事，现在都成了孙宏斌的事。

买好房子（融创），看电影（乐视影业），买电视（乐视电视），去旅游（万达文旅），这样的美好生活，就是孙宏斌所找的房地产下半场的机会点。