原标题：毛利连续下滑 首开股份上半年净利同比降66.31%

26日，首开股份公布2017年半年报显示，上半年实现营业收入111.69亿元，同比减少10.31%；归属于上市公司股东的净利润3.16亿元，同比减少66.31%。

从上半年销售数据来看，首开股份上半年公司共实现签约面积149.27万平方米，同比下降3.68%；签约金额383.25亿元，同比上升19.96%。完成经营性收入355亿元，同比增长48%；经营性支出589亿元，同比增长207%。

毛利下滑

净利润大幅下跌

值得注意的是，尽管首开股份在上半年实现签约金额上升近2成，但其净利润却下降了近7成。

首开股份将利润大幅下滑归结为不同报告期结算的产品结构不同，本期公司结算产品的毛利率低于去年同期，并且本报告期公司投资收益大幅低于去年同期。

事实上，首开股份一季度净利润同比下降已经超过7成。数据显示，公司2017年1-3月实现营业收入42.04亿元，同比下降12.92%；归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比下降71.53%，销售毛利率也从去年同期的44.71%降低至30.70%。

有分析指出，首开利润下跌或与该公司京外项目结算增加，但毛利较低的原因有关。另外受土地价格上涨影响，京内外项目盈利空间缩小。

数据显示，今年上半年，一线城市楼面均价16571元/平方米，同比上涨0.5%；二线城市楼面均价4781元/平方米，同比上涨11.8%；三四线城市楼面均价2360元/平方米，同比上涨93.4%。

首开股份亦指出，随着调控政策不断深化，市场效果已经显现，同时受供应回落带动，重点城市新房市场成交量持续下行，价格涨幅趋于稳定。

高端产品占比提升

供需错配存风险

根据半年报数据，首开股份上半年公司实现开复工面积1088万平方米，同比增长6%；新开面积223万平方米，同比增长73%；竣工面积92万平方米，同比下降17.36%。

首开股份表示，公司京内项目始终是结算收入的最重要组成部分，公司持续通过各种形式新增北京区域土地储备。

截至6月底，公司共获取北京（丰台、大兴、门头沟、顺义、平谷、房山）与京外（苏州、天津、成都、无锡、廊坊）后续项目共16个，地上建筑规模280万平方米。

但是，今年以来受地价上涨影响，高价地成交规模仍较大。首开股份认为，未来市场高端项目供应进一步提升，而刚需、首改产品供应不足，加大了市场的供需矛盾。公司部分项目销售将受此影响，存在一定的市场风险。

尤其是，近两年北京、苏州等城市高端项目土地成交面积较大，按2016年高端项目销售面积计算，土地去化时间均超过20个月，时间较长。

对此，首开股份表示，2017年公司土地储备会较之以往年度更加有所侧重，优先支持北京资源开发；其他城市，在合作联合拿地的基础上开拓资源，支持已有团队且项目运营业绩较好的城市的继续发展；积极关注和参与河北、天津地区的土地获取。

同时，随着企业融资门槛提高，资金面持续收窄，公司融资渠道也由公司债转向银行贷款、授信和票据等传统融资方式。