特色小镇热潮下的运作模式猜想:PPP+ABS=?

来源:地产中国网 2017-04-27 16:45:00

【中国网·地产中国·原创报道】当下最热的三大话题是什么?特色小镇,一个集千万恩宠的蓝海市场;ppp模式,一种正高速发展的政企合作模式;资产证券化(又称“ABS”),一个有望将ppp资产盘活并实现再融资的创新模式。如果将这三个当红炸子鸡联合起来,将会产生怎样的化学效应?又将创造出怎样的超规模市场?实在难以想象。不过,随着政府大力推动ppp模式和资产证券化,我们大可以想象一下,这三个新生事物结盟后的未来市场前景。

“PPP+ABS”加速度

在政府的强推下,PPP+ABS正以超速度运转。在短短的四个月,四单ppp资产支持专项计划已经走马上任。

4月11日,华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费权资产支持专项计划、中信证券-首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划以及中信建投-网鑫建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划三个产品,在上交所挂牌转让。算上3月份挂牌的广发恒进-广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划,已经有四个专项计划获批交易。

市场不禁哗然,同属资产证券化范畴,推动多年的REITs至今仍未能创造出一款真正的产品出来,而ppp这种半商业性质的政企合作产品却率先在资本市场实现交易。这背后潜藏着何种神力?

当然,政府在这中间扮演着相当重要的角色,一路绿灯,让PPP+ABS得以最快的速度面世。去年12月,发改委联合证监会印发《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》,鼓励PPP项目进行资产证券化,这是政府首次以通知的形式推动资产证券化产品落地。此后,上交所、深交所发文支持PPP项目资产证券化。3月份,发改委向证监会提交了首批PPP资产证券化项目的推荐函等。

让ppp产品以投资品的形式可以上市交易转让,政府背后的目的不言而喻。众所周知,ppp作为当下最火的政企合作形式,通过与社会资本合作,不仅可以缓解地方政府债务压力,还可以引入优秀的管理、人才、技术,实现产业升级的需要,同时,可以转换政府职能,提高运作效率,这也正是近几年国家力推的新型投融资平台方式之一。

但是,由于ppp项目的范围多为基础设施建设、公共设施建设等领域,运营时间长、投资金额大、回款周期长,这不仅增加了企业的债务成本,还难以再扩大生产,社会资本一旦进入就很难找到退出渠道。因此,现实的情况是,很多社会资本进入意愿并不高。

而ppp项目的资产证券化将有望改变这一现状。中国REITs联盟秘书长王刚表示,从发起人来说,ppp的资产证券化不仅能够帮助政府解决债务问题,还能助力企业实现资金置换,进行新的开发建设,改善资产负债表。从投资者来说,需要稳定的投资渠道,但现实的情况是很多钱投不出去。因此,两端都有推动ppp项目资产证券化的需求,再加上政府各个部门多管齐下,促成较快的落地。

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特色小镇热潮下的运作模式猜想:PPP+ABS=?
来源:地产中国网2017-04-27 16:45:00
从ABS到园区ppp,从园区ppp到特色小镇ppp,再从特色小镇ppp到ABS。如果将这三个万亿级别的投资平台打通,那将产生怎样的想象空间?
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