（原标题：激进后的调整： 花样年二次转型强调“轻重并举”）

3月20日的业绩会上，花样年总裁潘军看起来有点焦虑。

作为地产公司转型的急先锋，以及轻资产、社区O2O、地产互联网的开拓者，潘军和花样年在过去几年里推动了物业服务平台彩生活上市、美易家挂牌新三板，一时成为业内学习的榜样。

然而，轻资产转型并非易事，目前盈利模式并不成熟。而连续几年，花样年在传统地产开发业务上落后于同业。错过了2015-2016年的火热楼市，销售仅在百亿左右徘徊，公司净利润也有下降趋势。2016年花样年净利润为10.24亿元，同比下跌24.1%。

2017年，经过反思后的花样年重申地产开发的重要性，其将今年的销售目标定为150亿，同比增长25%。

与此同时，花样年仍有做全球第一的野心。2016年，公司已从单一房地产开发商转变为全球最大的社区服务运营商，潘军称未来要打通轻重资产一体化运营。

地产开发重新加码

2016年，花样年实现合同销售额122.1亿，同比增长8.3%，远远落后于行业平均35%的水平。

按照克而瑞统计的2016年房企销售排行榜，TOP10的销售金额门槛是1100亿，TOP20的门槛也飙升到647亿，TOP100的门槛则提高至157亿元。这意味着，花样年的规模连前100都进不了。

自觉房地产销售落后，去年以来花样年重新发力地产开发。潘军对21世纪经济报道记者透露，从去年开始，花样年已经有高额资金用于地价支付、项目收购。

为了支撑收购与扩张，2016年花样年在境外发行16亿人民币及5亿美元优先票据。利用融资杠杆，公司拥有了充足的现金流，2016年末银行结余及现金超过了人民币111.3亿元。

不过，大量的投资和融资，也让公司净负债率由2015年的75.6%上升至2016年的83.0%。

对此，花样年解释道，负债率上升的原因是公司年内偿还了一笔7.1亿元的永久资本工具，以及去年下半年来，公司收购了多个位于北京、上海、武汉及成都的开发项目的土地支出。

截至去年年底，花样年规划土地储备建筑面积约为1498万平方米，其中已签署框架协议的物业建筑面积为798万平方米。

从布局上来说，公司土储集中在京津都市圈、长三角区域、珠江三角洲、成渝经济圈以及华中地区，其中一线城市占比为37.2%。

花样年通过旧改在一线城市拿地更具优势。仅在深圳，花样年涉及的旧改项目就包括坪山项目、龙华玉石项目、葵涌项目、梅林越华项目以及水头项目。

其中葵涌项目预计今年下半年可推出25万平方米。后续预计每年可保持50万-60万平方米的供应量，为公司未来3-5年合约销售增长打下基础。

潘军认为，尽管现在一二线城市的楼市面临调控，但刚需仍然很大，如深圳拥有最好的产业结构，发展超过香港可期；而三四线城市以去库存为主的形势也存在很大机遇，未来公司将同时在三四线城市发力。

他表示，在2017年150亿目标销售中，一二线城市销售额会超100亿，而三四线城市将达到50亿以上。