资本运作来袭 房产中介迈入跨界并购时代

来源:地产中国网 2017-03-06 08:46:00

(原标题:房产中介迈入 跨界并购时代)

2017年,Q房网、我爱我家、链家先后以“卖身”或融资的方式拥抱资本市场。

一二线城市进入存量房时代带来无限前景、消费方式的迭代衍生了新的服务需求,资本市场对房地产市场的看多,使中介公司获得体外输血的机会。但房地产中介享受时代红利的同时又面对新的冲击,互联网技术的发展、楼市调控的介入成为不可预测的因素。

地产中介并非成熟的业务,易受市场和政策影响、盈利模式单一——主要以收居间买卖或租赁所得的佣金为生。但这种印象正被刷新,2017年开年两个月,中介行业已发生至少3项资本事件。

年内的第一宗收购案发生在Q房网身上。2017年1月3日,沥青生产商国创高新(002377.SZ)连发32份公告,宣布拟通过发行股份及支付现金的方式收购深圳云房100%股权,深圳云房的主要资产是Q房网。

Q房网重视互联网技术的应用,企业以此完成O2O的闭环,并于2014年推广合伙经纪人模式以高佣吸引从业中介的加入。此后Q房网加速全国范围内布局,但扩张太快招致的结果是亏损。公告显示,深圳云房线下营业网点由2014年底的349家,增加到2015年底的1052家,经纪人由2014年的7506名增加至2015年的21674名。2014年,深圳云房亏损7821万元,2015年亏损2.09亿元,2016年1~8月扭亏盈利1.56亿元。

随后,资本运作纷纷来袭。融创(01918.HK)增资26亿获取链家6.25%股权、昆百大A(000560.SZ)并购我爱我家。

前两年,中介行业内部发生的多起并购被看作行业整合高潮,但到了2017年,中介行业无疑走到了一个新局面——跨行业的整合,以更直接的方式连接资本市场。

买卖之间,应为资本涌入并将持续推动市场发展欢喜,抑或为卖家经营的失败悲鸣,用不同的视角看待这个行为能得到不同的答案。

融创增资入股链家的公告显示,链家2014年除税后纯利为1.37亿元,2015年除税后纯利为11.96亿元,年增长773%。2015年链家共完成7090亿交易额,2016年1~11月,完成的交易额已超过1万亿元——这是房企龙头恒大万科碧桂园三家年销售金额之和。

在南方,世联行发布的业绩公告显示,2016年度,公司实现营业总收入62.780元,同比增长33.10%,归母净利为7.47亿元,同比增长46.73%,基本每股收益为0.37元,同比增长37.04%。

一如房地产开发业,在行业集中度提高的同时,行业两极分化趋势加剧。尽管链家2015年纯利增长暴增7倍,但也有行家感叹钱难赚。

中原地产中国大陆区主席黎明楷对第一财经记者表示,“房地产中介业是个薄利行业,经纪人佣金比例行业性推高,线下的门店租金、线上的互联网媒介支出越来越高。”

黎明楷称,房地产中介业竞争趋向资金化,已成一个烧钱的行业。“资金烧完了,公司就死了,所以需要大量融资,不断引入新的股东,甚至卖断股权。”

但,为什么能招徕跨行业公司或投资者?

金融与房地产业资深评论人黄立冲认为,“中介高举的互联网思维,令有广泛接触人脉的生意种类的行业联想到大数据、大消费、大金融,这种联想对某些投资人有一定的吸引力。”

黎明楷与黄立冲看法相似,但他们皆认为该等大数据价值兑现困难。

易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉第一财经记者,“资本市场的投资主要看中的是溢价空间,中介行业对于存量资产、租赁市场等开拓的力度较大,这都是后续粉丝经济的一个重要依托。同时,中介业务的并购相对成本不高,资本看好后续成长性比较高的企业。”

而在资本进入之际,行业已经变天了。密集的调控政策、地产税出台呼声加码的背景下,房地产中介业2017年走向另一个未知局面,中介公司安身立命的交易额面临骤降的考验。黄立冲表示,行业内外的环境均已恶化,2017年很可能是业界寒冬。“中介公司不得不拥抱资本市场,筹集弹药以便获得生存。”

中原已经放弃打消耗战的打算了。黎明楷告诉记者,“中原已经搁置了上市计划,尽管有个别股东反对的因素存在,但中原也改变了策略,不想利用大量融资资金争行业规模,只想打持久战。”

来源: 第一财经日报

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来源:地产中国网2017-03-06 08:46:00
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