原标题：专家：人民币汇率将继续稳定可控 期望人民币成人民金

将人民币汇率与中国愿意更多承担全球化引领者职责，对应于美国全球化意愿收缩这一事实进行对比，凸显出时移世易，中美经济增长与社会发展出现的新变化、新调整、新格局、新趋势。这种趋势与变局影响中国与全球经济进一步的发展方向，也当然影响资本市场流动以及相应的投资机会。2017年初市场对人民币大幅与持续贬值预期有所降温，这是从最近外汇市场波动变化中可以察觉到的，而央行与相关政府部门已经多次申明，人民币并不存在大幅贬值的基础。展望2017年，笔者认为，市场各方对人民币兑美元汇率波动的预期仍较强，但如果排除美元自身原因造成的激烈动荡，人民币汇率总体将会呈现出波动空间有限、过程双向运行、节奏整体可控的趋势特征。

人民币兑美元汇率能够保持稳定可控，显然可以成为2017年存在众多不利因素与不确定风险的背景下，股票市场、债券市场乃至房地产市场相对稳定的一个正向外围因素。长久来看，人民币汇率稳定是人民币国际化进程推进、人民币成为国际主要结算储备货币的必要条件。

稳定汇市战略机动性增强

自2005年汇改启动以来，人民币汇率用10年时间升值约35%，近5年以来人民币兑美元近5年以来基本在“1：6至1：7”的幅度范围内波动，保持了较高的宏观稳定度，发挥了强势货币价值之锚的作用，人民币在迈向与自身经济实力相匹配的大国货币过程中所取得的进步是显著的。有鉴于中国经济与贸易份额在全球经济中日益提升的地位，人民币汇率稳定也为全球经济稳定作出了贡献。

新一轮人民币贬值的压力产生于美国经济复苏、美联储加息周期预期开启对应于中国经济增速放缓进入“新常态”、货币步入宽松周期的背景之下。2016年初，国际主流舆论一度有意引导做空人民币的舆论氛围，令人想起近20年以前亚洲金融危机之时，围绕人民币汇率与港币波动进行的舆论攻势以及现实博弈。只是时移世易，中国经济增长与外汇储备的进一步集聚，中国政府稳定汇率的战略机动性大为增强，国际间围绕这一问题进行的舆论博弈与较量，因缺乏坚实的市场而迅速消退。

目前国际形势发生新的深刻变化是，中国经济逐渐成为世界第二大经济体，对世界经济增长的贡献已经从深刻影响东南亚一些国家，壮大为能够对全球经济产生重大影响。1997年美国GDP是86085亿美元，中国GDP为79715亿人民币，按当年人民币兑美元汇率8.25计算，美国经济大致是中国的8.8倍，中国经济体量相当于美国的11.24%；2015年美国GDP为180366亿美元，中国是689052亿人民币，按人民币兑美元年末中间价6.5计算，美国经济约为中国的1.7倍，中国经济体量已接近美国的60%。如果以刚刚过去的2016年的数据进行对比，中国经济体量已经达到美国六成。以当前中国经济继续保持领跑全球的增长速度，如此规模、速度以及相应的经济与贸易、投资吸纳能力，对普遍陷入经济景气低迷的世界经济体无疑充满着诱惑，而中国也表明欢迎其他国家搭乘中国经济高速专列的“顺风车”。贸易与经济展开的基础要求人民币汇率稳定，可以说，汇率环境的相对稳定，是中国也是世界经济的主流希望。

人民币汇率涉及广义的分配问题。从内部利益结构与分配影响来看，人民币汇率变化会对不同类型的市场主体产生不同影响，比如贸易出口部门与进口部门以及对外投资部门对人民币升值与贬值的需求与认识明显不同。但就整体而言，人民币汇率环境保持稳定对各方依旧都是有利的。首先，无论是贸易与投资，都会希望在一个汇率稳定可预知而不是动荡的环境中进行交易安排，而在对外投资与出国旅游方面，最新的数据显示，2016年8月中国首次成为世界最大的净投资国，2016年中国出境旅游人数达到1.22亿人次，出国留学人数持续增长，2015年首次突破50万成为世界第一大生源国，人民币汇率稳定与升水处于有利地位。

同时，考虑到汇率预期与资本市场的联动，汇率波动可能对股、债市场产生不利冲击，从资本市场稳定角度，市场主体当然希望避免这一负向冲击。而国内资本积累与集聚，使得外汇已经不再是稀缺资源，那些处在低端产业链的高消耗、高污染、低效率的外贸导向产业需要淘汰，决定了中国在主观上仅仅单纯依靠人民币贬值促进出口的动机已经式微。大国担当与国内经济贸易与投资的整体形势，使得人民币汇率相对稳定具备内外部的主客观需求。

2015年四季度之后，对应于美国经济复苏、美国退出QE酝酿进入加息周期，中国央行启动了新的汇率制度改革与政策调整，人民币兑美元汇率由升转跌，由此进入小幅贬值周期。改革行动向外界进行了明确的信号提示，那就是中国的汇率改革希望渐进进行，中国有信心、有实力保持汇率市场的相对动态稳定。展望汇率市场阶段性表现，笔者在去年8月份曾经指出，人民币兑主要货币汇率保持基本稳定的前景可以预期，但在美国经济复苏趋势强化、美联储加息周期来临对应国内经济仍旧要求货币政策适度宽松的背景下，出于经济基本面的合理应对要求，人民币兑美元汇率一定幅度与范围之内的贬值不可避免；但无论从人民币希望成为国际主流货币角度，还是保持国际贸易正常秩序与资本市场稳定角度，央行预计将会防范由人民币过度波动带来的危害与冲击。展望2017年，笔者这一判断并没有变化。