中国房地产高杠杆之谜:45%来自银行贷款

来源:地产中国网 2016-11-28 08:19:00

原标题:房地产高杠杆之谜:45%来自银行贷款

融资是房企的“七寸”。在行业利润压缩、房企纷纷转型的时代,优秀的融资能力能够有效控制成本保证盈利空间,也可以改善财务结构维持稳健运营,还能为转型提供源源不断的“弹药”。

REICO工作室近期研究发现,虽然从2009年以来,房地产投资资金来源中,国内贷款比例呈下降趋势。但2015年,我国房地产业投资的资金来源中,国内银行贷款占15.51%,仍然高于全国各行业的平均水平(当年大约12%);自筹占47.90%,低于平均水平(当年69.45%);其他占40.73%,高于全国各行业平均水平(当年12.66%)。实际上,现有统计口径下的 “自筹”和“其他”中平均大约有60%属于银行贷款,房地产投资资金来源中,应该约有45%来自银行贷款。

中原地产统计显示,截至11月24日,2016年房企包括私募债、公司债、中期票据等的融资刷新了历史纪录。合计全年融资额度达11156亿,这也是历史首次突破1万亿,同比同口径上涨幅度达25%。

直接融资迅速上升

从房地产融资方面看,资金基本面与总体大环境变动非常一致。

REICO工作室研究表明,2014年到2016年上半年,央行连续出台降准、降息政策,并配以下调购房按揭比例等,金融环境不断宽松。全社会融资额中直接融资比例显著上升。2015年全社会融资额中银行贷款占比升至73%,企业债券净融资占比也升至18.31%,创历史新高;2016年上半年,银行贷款占比达76.7%,企业债券净融资占比略有下降。

世邦魏理仕指出,2014年以来,政府颁布了一系列政策,包括开放境内债券市场、鼓励ABS(资产担保证券)市场有序发展、收紧财富管理等影子银行产品。为开发商和投资者创建了有利的投融资环境。

据REICO工作室统计,2015年底,房地产债券融资余额达9989.4亿元,高于2011年到2014年4年全部债券融资余额之和;2016年6月末,房地产债券融资余额已达16212.22亿元。

但资本市场依旧不是我国房地产融资的主要渠道。自2009年11月南国置业(5.720, 0.04, 0.70%)之后,时隔6年,2015年才又有2家房地产企业在A股上市。目前,A股共有132家房地产开发企业,占全部A股2933家上市公司的4.5%。

不过,资本市场上房地产融资产品有了新突破。继2014年国内首只权益型REITs产品“中信启航”正式上市交易后,2015年国内首只公募REITs“前海万科封闭式混合型基金”也实现上市。

世邦魏理仕中国区研究部主管谢晨表示,境内债券市场的开启为开发商融资打开新的窗口,目前中国的低息环境进一步刺激开发商纷纷发行境内债券,并将债券到期时间推迟至2018年及2021年间,以减轻短期内偿债压力。

(责任编辑:)
即时资讯
联系我们
办公地址:北京市朝阳区酒仙桥路10号恒通国际商务园B12C座五层
邮       编:100015
联系电话:010-59756138/6139
电子邮箱:dichan@dichanchina.com
网站无障碍
中国房地产高杠杆之谜:45%来自银行贷款
来源:地产中国网2016-11-28 08:19:00
融资是房企的“七寸”。在行业利润压缩、房企纷纷转型的时代,优秀的融资能力能够有效控制成本保证盈利空间,也可以改善财务结构维持稳健运营,还能为转型提供源源不断的“弹药”。
长按保存图片

中国网地产

是中国互联网新闻中心·中国网旗下地产频道,是国内官方、权威、专业的国家重点新闻网站。

中国网地产

版权所有 中国互联网新闻中心 电子邮件: dichan@dichanchina.com 电话:010-59756138/6139 京ICP证 040089号
京公网安备11010802027314号 网络传播视听节目许可证号:0105123 ©2008 house.china.com.cn All rights reserved
关于我们 主办单位 权责申明 联系我们 广告合作

版权所有 中国互联网新闻中心

京ICP证 040089号 京公网安备11010802027341号

互联网新闻信息服务许可证10120170004号 ©2008

house.china.com.cn All rights reserved