原标题：兼并收购、交叉持股：房企求生寻路资本

树欲静而风不止，资本对于房地产的偏好并未改变。

11月15日，新城发展控股有限公司宣布，第一曼哈顿（First Manhattan Co.）成为新城发展的主要战略股东，第一曼哈顿通过二级市场买入新城控股；同一天，金科公告披露参股融创南宁项目49%，并提供13亿元担保。

近期，房地产的兼并收购、交叉持股等资本运作不断，宏观调控导致市场放缓的背后，企业似乎为“过冬”储备弹药。如11月14日，昆明（楼盘）百货大楼（集团）股份有限公司披露重大资产重组，拟收购北京我爱我家房地产经纪有限公司100%股权。

对此，易居研究院智库研究中心研究总监严跃进指出，近期各类并购案例增加，或与以下三个因素有关系：房企近期拿地感觉压力较大，因此转向并购市场，监管风险相对较小；二级市场出现上涨态势，多数房企股价偏低，此时进入获利机会大；受恒大、融创并购案影响，部分房企也选择了此类曲线扩张方式。

资源共享与过桥融资活跃

不同于以往多次调控下的被动求生，此次调控周期内，房企主动引入战略合作伙伴或寻求资源共享合作的案例较多。21世纪经济报道记者调研获悉，今年下半年，至少有10家房企主动以股权并购方式引入资本。

大房企在项目上的资金合作最为频繁，碧桂园、恒大可谓此方高手。如今年7月，碧桂园和北京银信投资集团、上海复地集团针对西安“锦绣天下”项目签署三方合作协议。

高盛高华证券甚至发布研报预计，2016年四季度至2017年一季度前后，房地产龙头将更加活跃地参与整合收购杠杆率较高或盈利能力较弱的企业。

11月3日，当代置业宣布与信达集团旗下全资子公司中国信达（香港）资产管理有限公司签订股份认购协议。认购完成后，后者成为当代置业第二大股东。信达香港为此耗资2.673亿港元。根据认购协议，所筹集资金将用作当代置业一般营运资金。

一名业内人士指出，当代置业这一举动相当于过桥融资。对此，信达地产也曾在上海新江湾城项目如法炮制。

信达地产全资子公司上海信达银泰和上海坤瓴投资，曾在今年1月联手成立上海泰瓴置业有限公司，设立由上海信达汇融股权投资基金管理有限公司作为普通合伙人的宁波汇融沁齐股权投资合伙企业（有限合伙）作为融资主体，并以该有限合伙企业的名义对上海坤瓴投资进行增资以及对项目公司提供借款，以满足本项目的资金需要。

协议签署后，公司将向宁波汇融沁齐股权投资合伙企业（有限合伙）缴付出资13.75亿元，对上海坤瓴投资新增认缴并实缴出资共875万元。交易完成后，上海坤瓴投资股权结构为公司持有8.75%股份，宁波汇融沁齐股权投资合伙企 业（有限合伙）持有80%股份，泰禾集团持有11.25%股份。

在随后的11月，信达地产再度邀请泰禾代建其深圳项目，实现资源共享。

同策咨询研究部总监张宏伟指出，当下的行业发展导致房企心态变得积极开放。大多数房企仍然想“傍大款”，市场一旦调整，房企不仅不慌，与实力房企合作就相当于有发展机会。

房企间合作开发与资源共享的可能性也越来越大。如绿地此前并购协信40%股权，不仅让协信拥有实力合作方，拓展了融资空间，对绿地而言，也可借力协信的商办运营平台把商办业务做大做强。

张宏伟指出，恒大、绿地、融创等资源、资金优势方而言，通过股权收购，不仅可以获得股权投资回报和收益，也有资本市场所得，甚至还可以获得被收购方的土地股权，实现联合开发扩大规模的目的。此外，有的房企意在借壳上市，回归A股，比如万达收购中体产业（600158,股吧）、恒大收购深深房等等。