PMI回暖:基建投资继续 “托底”空间有多大?

来源:地产中国网 2016-11-02 08:09:00

(原标题:PMI回暖:基建投资继续 “托底”空间有多大?)

11月1日,统计局公布制造业和非制造业PMI指数,两项指数均创年度新高,分别为51.2%和54%。

制造业PMI分项指数中,主要原材料购进价格录得62.6%,比上月大幅上升5.1个百分点,表现抢眼。分析人士对21世纪经济报道记者表示,这归结于去产能取得进展,钢铁、煤炭等低端产能去除后,原材料价格回升较快,企业加快补库存,推动景气度的提高。

非制造业PMI分项指标中,建筑业商务活动指数为61.8%,相比上月微落0.1个百分点,继续处于高位景气区间。建筑业从2012年以来一直维持高景气度,这跟政府稳增长政策密切相关,今年基建和PPP对投资提振明显。

国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良对21世纪经济报道记者表示,目前来看,政府基建投资并未对民间投资造成挤出效应。若未来融资成本再降低,回报率较低的基建投资仍存在空间;针对当前国企投资基建部分出现亏损状况,应该加大PPP模式的应用,吸引民间资本,提高投资收益率。

补库存短期带动效应

10月制造业PMI为51.2%,较9月上升0.8个百分点,普遍好于市场预期,并创下27个月以来的最高水平。

祝宝良表示,10月份PMI创新高,跟价格上升关系更密切。原材料购进价格上涨,供给侧结构性改革起到重要作用,这带来工业企业利润回升,企业加快补库存,但企业补库存可能是短期行为,是否持续还需观察。

10月制造业企业主要原材料购进价格指数达到 62.6%,较上月大涨5.1个百分点,为2012年以来的最高点。受大宗商品价格回升影响,企业加快原材料采购速度。10月原材料库存指数升至48.1%,较上月回升0.7%,涨幅仅次于今年3月;采购量指数为52.4%,较上月回升 0.5%。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对21世纪经济报道记者表示,PMI指数表明企业信心在恢复,除了基建稳增长作用之外,煤炭钢铁等过剩低端产能的去除,对价格提升作用明显。

刘学智进一步表示,经济下行压力在二季度有明显减弱,目前经济有企稳态势,四季度经济回升可能性较大。

华泰证券表示,10月去产能推进成效显著,推动企业经营好转。8月、9月督查组赴地方督查去产能,去产能进度得到了极大推动,主要工业原材料价格持续上涨。这也带来传统行业经营状况的极大改善,生产经营活动预期指数为58.5,连续4个月上升。

不过,祝宝良表示,现在还难言L型拐点,四季度经济增速可能会略有下行。经济内生增长动力没那么快,世界经济形势也不好,政府稳增长作用明显,企业补库存是否持续还要观察,后续经济仍有下行压力。

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