近百亿市值股份遭冻结，两家上市公司受牵连。一桩顶着“地王”光环的房地产项目，终将信托公司、上司公司及其控股股东，悉数卷入旋涡。

隆鑫通用、丰华股份于10月16日同时公告，因为重庆一家房地产公司3.7亿元信托融资违约，作为融资担保方，其控股股东隆鑫控股有限公司(下称隆鑫控股)所持两家公司股份，全部被法院冻结，而冻结市值总计超过97亿元。

虽然涉事房企名为捷程置业有限公司(下称捷程置业)名不见经传，但引发其违约的原因却非同小可。《第一财经日报》查阅2011年初，捷程置业以2.87万元/平方米，堪称当时地王的高价，获得重庆市区一幅土地。此后，捷程置业股权几经辗转，2013年获得中融信托融资，但最终却出现违约。

为捷程置业提供担保的隆鑫控股，表面上与捷程置业并无任何关系。但百亿市值担保的背后，隆鑫控股却与其另一股东重庆新城开发建设股份有限公司(下称新城建设)之间，有着千丝万缕的联系。而新城建设及其管理层，则与资本玩家李勇鸿存在联系。

祸起地产融资

根据隆鑫通用10月16日晚间公告，隆鑫控股所持该公司的股份，被冻结数量为4.14亿股，此前一个交易日收盘价计算，市值高达85亿元。丰华股份被冻结股份数量则为6001万股，市值亦达12.22亿元，两者合计高达97亿元。

2016年半年报数据显示，截至今年6月底，隆鑫控股共持有隆鑫通用4.13亿股，持股比比例为48.99%;在丰华股份的持股数量则为6001万股，持股比例为31.92%。换句话说，隆鑫控股持有两家上市公司股权，已经悉数遭到冻结。

隆鑫控股所持两家上市公司股份被冻结，祸起三年前的一项担保。公告显示，2013年1月，捷程置业与中融信托签署总额8.1亿元的融资合同，隆鑫控股则为捷程置业提供担保。迄今为止，捷程置业尚有约3.7亿元本息未能偿还。

根据工商登记资料，捷程置业成立于2011年1月，目前注册资本7亿元，共有三家股东，分别为中融信托、重庆新城开发建设股份有限公司(下称新城建设)、渝发开，持股比例分别约为85.7%、13%、1.3%，而隆鑫控股并不持有其股权。

仅仅3.7亿元未偿债务，却导致近百亿市值股份冻结，看起来有些用力过猛。但实际上，包括隆鑫通用、丰华股份在内，迄今为止，已有三家上市公司被卷入捷程置业。而事情的起因，则肇始于五年之前捷程置业名下的一块土地。

《第一财经日报》查阅资料发现， 2011年3月，捷程置业公告称，捷程置业重庆市渝中区渝中组团C分区C11-1号宗地，宗地面积5.16万平方米,位于重庆市区渝中区渝中组团C分区C11-1号，规划建筑面积51万平方米，出让总价为人14.8亿元，约合每平方米2.87万元。如此之高的地价，不要说在近六年之前，就是放在今天的重庆，也堪称地王。当地媒体此前曾报道,，今年某房企以7614元/平方米的价格拿地，就被称为“地王”。

2011年4月，渝开发与森源家具集团有限公司(下称森源家具)、新城建设签订合作协议，2011年9月20，渝开发作价8.5亿元，将捷程置业51%股权及51%的债权，一并转让给新城建设。2012年2月、4月，渝开发再次分别以6.88亿元、1.58亿元的的价格，将所持股捷程置业40%、40%债权，以及9%股权和1.29亿债权，转让给森源家具、新城建设。

由于股权转让未能获批，2013年1月，捷程置业引入中融信托，向其增资6亿元，持股85.7%，新城建设、渝开发则分别持股7.3%、7%，增资款的5.8亿元，用于偿还渝开发对捷程置业的股东借款。当年年底，渝开发又将其所持捷程置业5.71%股权、8145万元股东借款，以1.77亿元转让给新城建设。

从公开披露信息来看，渝开发显然已经全身而退。按照上述数据测算，通过三次股权转让，渝开发共计收回16.1亿元以上资金，但接盘方如今却深陷其中。

蹊跷的是，按照市值计算，隆鑫控股被冻结所持股份的市值，已经达到捷程置业所欠中融信托债务的26倍以上。而作为控股股东，向子公司提供借款，居然需要第三方担保，堪称咄咄怪事。

根据业内人士介绍，从隆鑫通用、渝开发披露的情况来看，中融信托所持捷程置业股权，并非真的是入股，而是以股权形式进行的债权融资。渝开发历史公告显示，中融信托以受托人身份，成立信托计划，并以其中优先级资金6亿元向捷程置业增资。

根据中融信托2013年初发行的“重庆中心集合资金信托计划”资料，该信托初始规模12.07亿元，优先级6.07亿元，次级6亿元，资金用于向捷程置业增资，增资后持股比例为85.7%，信托存续期限为36个月，预计年化收益高达9.5%—11%，隆鑫控股及其实际控制人涂建华提供连带责任担保。由此可见，中融信托入股捷程置业，其实是以股权投资的名义，向后者提供信托借款，本质还是地产信托。

谁的“地王”