原标题：房企不断制造地王钱哪来：银行上半年提供10万亿

编者按：近期地产公司不断高价拿地，钱从哪儿来？21世纪经济报道记者从银行、公司债、海外债、信托、理财机构等多方面挖掘房地产企业的融资情况。

本期先推出前三者的调查结果：

银行方面今年上半年提供约超过10万亿资金，兵分四路，表内贷款和表外委托贷款逐渐降温；而自营投资和银行理财则在增加输血量。

公司债这一年来突飞猛进，去年5月到今年8月债市为房地产企业提供的资金已超过1.2万亿。与此同时，房地产公司的融资成本不断下降，发行利率低至3%。

冰火两重天。国内发行量不断上涨，而境内房地产公司在海外发债的数量和规模都极速下滑，今年前8个月的发行规模才47.6亿美元，较去年同期下滑63%。

未来我们将继续推出信托和理财机构为房地产融资的情况，敬请期待。

“土地融资委贷的路子也走不通了，现在总行审批和表内信贷一样，也要四证齐全。”有华北股份行资管人士表示。

银行究竟有多少资金流入了房地产，在回答这个问题之前，首先要弄清楚银行资金流入相关领域的通道有哪些。

表内是贷款和自营投资；表外是银行理财和委托贷款，即委托人委托银行给借款人放款。

根据21世纪经济报道记者整理公开数据及微观调研，整体而言，表内房地产贷款无疑贡献了很大规模。截至2015年末，该数据为5.63万亿元。但今年以来规模增速减慢，个别银行和区域已出现规模负增长。

其次是自营投资和理财。公开数据显示，理财流入规模明显增加，截至今年上半年余额达2.09万亿元。

另外，虽然按照相关规定，委托贷款要参照表内贷款管理方法，但由于银行不承担信用风险，相对执行比较宽松，实际借道委托贷款流入房地产的规模也不容小觑。

由于自营投资中流向房地产的规模很可能大于理财，银行四路资金流入房地产相加，截至今年上半年银行为房地产提供的资金或超10万亿元。

表内贷款和表外委托贷款降温

表内贷款可以从监管统计数据和上市银行报表来看。

根据银监会的统计，2015年房地产业贷款为5.63万亿元。2014年和2013年的数据分别是5.38万亿和4.54万亿元。可见，2015年的规模增速比2014年有所下降。

这一趋势在上海尤其明显。从去年下半年开始，上海地区表内房地产开发贷规模甚至不是增速下滑，而是余额一路下跌。

根据央行上海总部的统计，去年一年，辖内房地产开发贷减少了304.4亿元，同比多减515.5亿元。今年以来，除了1月，也都是负增长。截至今年上半年，共减少587亿元，同比多减841.7亿元。

从上市银行报表也可窥见该趋势。

21世纪经济报道记者梳理17家上市公司中报发现，房地产业贷款占贷款总规模比重普遍下降，仅有中信、华夏和北京银行略有上升，幅度最大的中信，也仅提升了0.67个百分点。值得注意的是，与去年底相比，房地产业贷款规模下降的银行有6家，分别是农行、建行、交行、招行、兴业和南京银行；其中，兴业和南京银行下降较多。

加总这17家上市银行（含今年上市的浙商银行）的数据，截至今年上半年末，房地产对公贷款总量为4.096万亿元，2015年底是4.056万亿元，即上半年仅增加了400亿元。

按照这17家上市银行占商业银行业的贷款比重，以及上半年新增房地产贷款的规模，截至上半年末，估计商业银行投入房地产业的贷款不会超过6万亿元。

实际上，监管对银行信贷进入房地产一直有着较为严格的管理。相对而言，委托贷款的要求低一些，银行分行在操作上也可能“路子较野”。但对于通过委贷有多少资金流入房地产，目前难有公开渠道获取相关数据。

“土地融资委贷的路子也走不通了，现在总行审批和表内信贷一样，也要四证齐全。”有华北股份行资管人士表示。据21世纪经济报道记者了解，目前已有多家股份行提高了委贷流向房地产的门槛。