保利地产洽购中航或为并购所累 整合困局待突围

来源:地产中国网 2016-08-01 08:19:00

原标题:保利地产洽购中航或为并购所累 整合困局待突围

近日,保利地产和中航地产(8.560, 0.00, 0.00%)双双发布公告称,母公司中国保利集团公司(以下简称“保利集团”)与中国航空工业集团公司(以下简称“中航工业”)正在筹划关于所属地产相关业务资产的重组整合方案。另据最新消息,保利或收购中航旗下房地产项目70个左右,金额不超过公司净资产的15%。

在业界分析人士看来,目前正处于房价上行期,中航工业相应房产项目的估值势必提高,这将增加保利的并购成本,而若房地产市场后续步入降温期,那么此类并购可能会拖累保利原有的经营。

有关本次重组的相关事宜,《中国经营报》记者致函保利集团,截至记者发稿时,公司方面并未予以回复。

收购中航项目 情理之中意料之外

保利地产在7月7日停牌后,已经于7月14日复牌。公司方面表示,停牌期间,保利集团和中航工业一直在探讨收购中航房地产开发业务。

中国指数研究院上海公司研究总监陈延彬对《中国经营报》记者表示,保利集团和中航工业此次重组,实际上是国企改革步伐提速大背景下的一个整合,“今年以来,央企间的地产业务整合案例频有发生,其中不乏交易总资产超千亿的案例。”

对此,同策咨询研究部研究总监张宏伟告诉记者,就中航地产来讲,由于其母公司中航工业集团主营业务是航空军工,地产业务在集团营收中占比微不足道,再加上地产业务本身并不盈利,中航工业集团“退房”也理所当然,这或许成为保利地产整合中航地产的最直接的理由。

张宏伟同时指出,今年以来,21家被国资委允许从事房地产主业的央企表现异常活跃,至少有10家已启动内外部重组和并购。尽管表面上21家央企已经获得“房地产牌照”,但最终不一定留下21家央企地产企业,经过今后2~3年的整合,最后剩余的数量极有可能会低于15家。

不过,就保利集团选择和中航工业进行重组,不少分析人士又表示在意料之外。而据《财经》报道,保利地产相关人士也称,正式公布前,保利地产一直认为,由于双方资产体量差距太大,所以此事也就是个项目并购。

事实上,相比与中航合作,保利一直被认为将进行内部整合。据了解,保利地产和保利置业同属保利集团,分别在上海和香港上市。“保利地产业务规模扩张比较快,已经和保利置业属于两个级别的企业了。近些年,一直有关于保利地产和保利置业整合的消息传出,但是实际推行的速度却没有想象的快。”陈延彬说。

而据保利置业近日对外公布的公司上半年业绩报告显示,截至2016年6月30日,今年上半年合约销售额为170亿元。对比2015年上半年的合约销售额145亿元,保利置业2016年上半年销售额同比增长17.24%。有分析指出,这在上半年楼市大热的市场行情下,与房企超过30%的平均增长率相比有着不小的差距。而实际上,去年保利置业的业绩基本可以反映其近年来的表现。据统计,2015年保利置业各项指标下滑明显,全年收入249.33亿港元,同比2014年的285.09亿港元下降12.5%;毛利28.69亿港元,同比2014年的56.47亿港元下降49.19%。

《中国经营报》记者梳理相关报道了解到,保利置业董事总经理韩清涛在2015年中期业绩发布会上曾公开表示,保利集团北京总部已有专门的小组研究保利地产与保利置业的整合问题,但尚未有具体的整合方、整合架构和实施时间表可以披露。

业内人士指出,某种程度上,保利置业近年发展陷入进退维谷的境地,或受制于与保利地产的潜在重组整合。而保利地产之所以率先与中航地产整合,也许是因为保利置业作为保利体系内的兄弟企业,无论是规模还是盈利能力与之都不可相提并论,似乎已成嘴边肉,并不急于吞掉,相反对已经错过上置和中信的保利地产而言,外部并购才可解燃眉之急。

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