（原标题：龙光地产借壳回A生变 中国嘉陵调整重组方案）

为解决股价长期低迷的隐痛，深圳地产“黑马”——龙光地产开启了借壳中国嘉陵回归A股的征程，不过这一进程如今出现变数。

7月20日晚间，龙光地产在港交所发布公告称，根据证监会于6月17日发布的《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》，可能股份转让能否获相关监管机构批准仍属未知之数。在此情况下，可能股份转让各方已决定停止有关可能股份转让之讨论，故将不会进行可能股份转让。

龙光地产方面对《每日经济新闻》记者表示，此次公告披露只是重组方案调整而已，重组进程正在积极推进，至于具体时间表，将以公告披露为准。

监管趋严 重组有变

停牌4个多月的中国嘉陵一直在筹划与龙光基业的重大资产重组事宜，并在5月31日与股东南方集团、龙光基业签署了《重大资产重组框架协议》，计划通过发行股份购买龙光基业控股的高速公路、商业地产等资产，此外还拟以部分募集资金收购龙光基业关联方持有的港股上市公司龙光地产的控制权。

不过，公司在7月21早间披露公告称，拟调整这一重大资产重组方案，不再以配套募集资金收购龙光地产控制权。

公告表示，由于证监会于6月17日的问答中明确了上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金中所募集的资金的用途，而该用途中不包括收购其他企业的股权，因此原《重大资产重组框架协议》中初步商定的第四部分“以部分募集资金收购龙光基业关联方持有的 Logan Property Holdings Company Limited（龙光地产控股有限公司）的控制权”已不符合当前监管政策要求。

中国嘉陵在公告中表示，经各方协商后同意对《重大资产重组框架协议》约定的原交易方案进行调整，并于7月20日签署了《重大资产重组框架协议之补充协议》，并将《重大资产重组框架协议》中原交易方案的第四部分予以删除。

最新签署的《重大资产重组框架协议之补充协议》，约定《重大资产重组框架协议》第一条“交易方案”调整为：本次交易方案包括以下三部分内容：（a）上市公司向龙光基业协议转让目标股份；（b）龙光基业将其现有全部业务、资产及负债出售给南方集团；（c）上市公司向龙光基业发行股份购买其持有的高速公路、商业地产类资产。

其中，前述（a）、（b）及（c）三项内容同时生效，互为实施前提，若其中任何一项未获得所需的批准或核准，则上述交易方案整体归于无效。

根据此前中国嘉陵发布的重组细节，龙光基业以18.2亿元协议受让南方集团所持有中国嘉陵全部股份，南方集团以评估值为基准置出中国嘉陵体内所有资产、负债、人员、业务等；同时，中国嘉陵通过发行股份购买龙光基业控股的高速公路、商业地产等资产。

由于龙光基业控股旗下的住宅类资产早前几乎悉数装入在其港股上市公司龙光地产，市场分析认为，此次与中国嘉陵的重大资产重组，意味着龙光地产或将实现港股私有化并登陆A股。

目前，市场对于龙光基业借壳做法有两种猜想：一是将龙光基业旗下主要业务以及龙光地产控股权悉数注入中国嘉陵，由此龙光地产在港股私有化并回归A股；二是龙光地产若回归A股失败，还是负责住宅业务，龙光集团则把中国嘉陵打造为高速公路、商业地产的上市平台。

根据最新的调整方案——“不会进行龙光地产可能股份转让”，龙光集团把中国嘉陵打造为高速公路、商业地产的上市平台的可能性变大。