原标题：宝能系资管计划平仓警报拉响 优先级资金或抛售

业内人士表示，如果触及0.8元平仓线，而钜盛华不能及时追加保障金，优先级份额持有人的利益将受到威胁，那钜盛华等于就是违约了，资管计划有权力为保障优先级资金安全，抛售万科股票。

近日来万科股价的连续下跌给宝能系持仓资金拉响了警报。昨日万科收于17.43元／股，连续3个交易日下跌，万科A股价已经跌破宝能部分资管计划的理论平仓线，宝能资金风险警报拉响。

万科A复牌以来跌28%

自万科A7月4日复牌以来，11个交易日仅2天上涨，最大涨幅为7月13日的1.1%。以万科A停牌前的24.43元/股计算，万科A复牌至今，累计跌幅已经高达28.65%。

连续下跌，也让万科股价临近宝能举牌动用的资管计划平仓线。按照此前万科披露的数据，宝能分别在2015年7月、8月、11月和12月买入万科股票，其持仓成本应该在15.3元-15.5元左右。摩根大通发布的报告测算，如果万科A股价跌至17.8元而钜盛华没钱补仓的话，部分资管产品就有平仓风险。

新京报记者根据万科披露的宝能9个资管计划买入股数、金额估算，9个资管计划的成本线在15.31元－20.39元间，按照0.8的平仓线设置，对应的平仓线在12.25元－17.65元之间。其中广钜2号买入了14亿元万科A股，最低成交价在20.03元/股，平均持仓成本为22.06元，对应平仓线为17.65元，以昨日万科A股价对照，广钜2号已经跌破该资管计划的理论平仓线。

此外，万科昨日的收盘价，已经低于宝能7个资管计划的持股成本线，7个资管计划买入总金额达到177.6亿，账面浮亏约19.7亿元。

资管计划面临抛售可能

截至目前，宝能共动用了9个资管计划，耗资207.7亿元，买入了万科10.98亿股，占万科总股本的9.95%。这里面，宝能子公司钜盛华动用了自有资金69.23亿元，撬动杠杆资金138.46亿元，杠杆比例1:2。

宝能9个资产管理计划的平仓线均为份额净值的0.8元，份额净值低于或等于平仓线时，钜盛华需按照管理人要求及时追加保障金。

业内人士表示，如果触及0.8元平仓线，而钜盛华不能及时追加保障金，优先级份额持有人的利益将受到威胁，那钜盛华等于就是违约了，资管计划有权力为保障优先级资金安全，抛售万科股票。

宝能系目前通过前海人寿、钜盛华共持有万科25%的股票，如果资管计划因平仓抛售股票，宝能系在万科的持股话语权将显著下降，而宝能系自身的资金链，也将出现风险。

万科公告重组存不确定性

昨日万科披露与深圳地铁集团资产重组的最新进展。万科在公告中称，称与深圳地铁的重组事项尚未达成共识，万科将持续就本次交易方案和相关方进行沟通，本次交易方案的推进仍存在不确定性。

6月17日，万科披露了筹划半年的重组预案，万科拟以发行股份方式支付，收购深圳地铁集团旗下前海国际估值456.13亿元的两块土地资产，股份发行价格为每股15.88元，万科向深圳地铁集团增发28.72亿股A股股份，深圳地铁取代宝能系，成为持股20.65%的第一大股东。

该预案在6月17日的万科董事会以7票赞成、3票反对通过，万科现第二大股东华润不满万科董事会审议结果，并就表决重组预案过程中所存在的问题，向监管机构反映，质疑议案审议过程的合规性及议案通过的有效性。