万科收购战教育意义:资本市场最终应是制度说话

来源:地产中国网 2016-07-04 08:13:00

(原标题:股权之争引发信用评级危机 万科股权博弈现和解迹象)

股权纷争带给万科的负面影响正在逐渐显现。就在宝能提交罢免董监事的提案后,已有多家国际评级机构发布报告称,罢免董事会的提议将使万科信用评级面临下调压力。

一旦信用评级下挫,势必将影响未来万科的融资节奏,进而可能对万科的运营与周转带来不可控风险。这是博弈各方都不愿意看到的局面。

第一大股东宝能系在其最新的公告中直陈,将切实考虑各方利益诉求,并抱着最大的善意和开放的态度与各方达成最终解决方案;华润也称对罢免全体董事、监事有异议,未来从有利于公司发展的角度,考虑董事会、监事会的改组。

万科之争中,王石道歉,华润、宝能否认为一致行动人并反省罢免提案的行动,各方均在寻求妥协“共赢”,而不愿“同输”。抱着这样的目的,这场纷争似乎也有了回寰余地。

信用评级或下调

27日的股东大会上,万科总裁郁亮就直言,“罢免议案提出后,我们部分已经签约和销售的项目面临解约风险,银行对万科的信用评级慎重考虑”。

多家国际评级机构对漩涡中心的万科未来发展显示出担忧。

6月29日,中诚信证评发布公告指,若罢免万科所有董事职务的议案获得通过,或将使上市公司面临信用级别或评级展望调整压力。

此前中诚信对于万科的评级展望一向稳定。根据万科公告,2015年其评定万科主体信用级别为AAA,公司债券信用级别为AAA,评级展望稳定。2016年5月9日,中诚信证评维持前述评级并展望稳定。

6月28日,标准普尔也提醒了罢免董监事提案对万科带来的负面影响。标普称,万科管理层与关键股东之间持续的争议已经开始影响公司运营和银企关系,不过目前影响程度还不明确。如果争议使公司业务或者财务状况显著恶化,评级可能会有压力。

标普指出,突然而重大的高级管理层变动将使他们重新评估万科的战略、运营稳定性、执行能力、财务政策等,这将削弱万科的融资能力,导致成本上升或再融资挑战。

标普表示,目前评级暂不受影响,将等待公司的正式回应及事件进展的更多细节。

同日,穆迪也表示,如果该提议实现,万科现有信用评级以及展望(Baa1 稳定)会面临调整压力。

与信用评级面临下调压力并行的是,万科H股复牌后股价表现不容乐观。根据测算,万科H股复牌后半年间下跌超过30%,市值蒸发约900亿港元。

7月1日公布的数据显示,今年上半年万科销售额达1900亿元,全年有望超过3600亿元。

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