今年4月中，标普宣布将恒大地产集团有限公司的长期企业信用评级从“B+”调至“B-”。同时，标普还将恒大地产优先无抵押票据的长期债务评级从“B”调至“CCC+”，大中华区信用体系评级从“cnB+”调至“cnCCC+”。

标普指出，恒大地产去年的借款激增，总债务升至3700亿元，而2014年总债务水平为2120亿元。2015年底债务对息税及折旧摊销前利润（EBITDA）的比率升至15倍，高于2014年的9.1倍；EBITDA对利息的覆盖率降至1.0倍，也逊于2014年的1.3倍。

根据21世纪经济报道记者统计，截至5月17日，标普今年共有11次对内地开发商的评级下调，创下自2012年上半年以来次数最多的评级下调。

港资地产商可抵御30%的楼价下跌

由于香港楼市步入调整周期，香港开发商近月纷纷推出各类高比例按揭贷款，个别新盘按揭成数更高达120%。

“开发商推出高比例按揭主要希望是吸引购买力，长期持续下去，将增加本地家庭的杠杆比例，从而影响整体的金融系统稳定。”标普亚太区企业评级董事黄馨慧表示。

她向21世纪经济报道记者表示，今年香港楼价整体有10％-15%的下滑空间，随着供应不断增加，今年下半年及2017年将继续呈下滑趋势。

“自去年10月以来，香港房价出现了约13%的调整，我们预测到2017年底将有30%左右的调整幅度，主要因素包括流动性减少、美元走强、就业市场调整等。目前来看，判断房价是否见底仍然为时过早。”瑞银财富管理投资总监亚太区投资主管陈敏兰在接受21世纪经济报道记者专访时表示。

同时，黄馨慧透露，根据标普此前进行的港资开发商压力测试显示，这些企业的财务状况相对良好，“稳定的租金收入在香港开发商的资产组合中占比较高，同时他们的财务杠杆相比内地开发商要低很多，无论现金流或债务水平，这为他们提供了更多的抗压空间。”“我们预测香港楼价的跌幅在30%以内，对这些发展商的评级影响不大。”她坦言。

来源： 21世纪经济报道