万达私有化冲刺A股 回归若失败将付70亿港元利息

来源:地产中国网 2016-06-06 15:35:00

(原标题:回归若失败将付70亿利息)

回归若失败将付70亿利息

私有化成功与否 尚待股东投票情况

万达私有化已经开始提上议事日程。日前,万达投资关系处对外证实,万达集团正向招商银行和中金公司贷款307.8亿港元,以备对冲345亿港元私有化存在的变数。

记者从获得的机构投资者内部资料中了解到,万达商业拟成立境外SPV或其全资子公司,和境内外其他投资人分别设立的境外SPV组成一致行动人,共同成为万达商业私有化交易的要约人。而私有化是否成功尚待股东投票结果。业内人士称,即使私有化成功,万达选择IPO回归A股,时间节点也至少在一年以后。而目前万达已经背负两年内回归A股的对赌协议,回归失败将付出约70亿港元的利息。

日前,万达投资关系处对外证实,万达集团正向招商银行和中金公司贷款307.8亿港元,以备对冲345亿港元私有化存在的变数。此前,港交所5月30日文件明确表示,万达商业将与联合要约人有条件全面收购已发行H股并申请撤回H股于香港联交所的上市地位,回购价52.8港元/股,较IPO定价48港元/股上浮10%,总代价约344.55亿港元。

退市资金

主要来源为机构投资者

记者所获得的机构投资者内部资料上可见,万达商业拟成立境外SPV(有特殊目的的机构和公司,帮助离岸资产证券化)或其全资子公司,和境内外其他投资人分别设立的境外SPV组成一致行动人,共同成为万达商业私有化交易的要约人。退市资金主要来源为机构投资者。

公告显示,其为公司H股要约收购牵头在开曼群岛发起设立的4个投资实体已经分别与招商银行、CICC Hong Kong Finance (Cayman) Limited(中金公司香港金融(开曼群岛)有限公司)签订了总额307.8亿港元的备用融资协议。

上述贷款将于万达退市后指定日期到期时须悉数偿还。万达集团最终将全资或者部分拥有该代表机构或专业投资人的开曼群岛SPV。这些投资者包括香港杉杉集团有限公司、中国中铁股份有限公司、平安保险集团等。除去资金上的准备,根据此前的公告,万达商业的私有化计划尚待H股股东大会通过批准退市的决议案,其条件包括H股股东持有的附带表决权中至少75%予以批准,并且投票反对决议案的H股股东附带表决权不超过10%。预计投票将于8月31日前结束。

房地产与金融资深评论人黄立冲对记者表示,退市“成功的几率不好说,个人感觉失败机会比成功机会多。”他表示,万达商业回购价格“不算高,和原来招股价差得太少。”

此前,花旗也指,每股52.8元的私有化价格“可以接受”,但较其2016年预估每股资产净值折让41%,而较同期预估每股账面值溢价1.8%,并“不令人兴奋”。该行认为完成私有化的困难重重,因交易达成需不多于10%投资者反对及超过75%投资者赞成。而基础投资者及部分机构投资者均可能投票反对该交易,据了解12名基础投资者的H股持股总量超过50%。

德意志银行也对此发表研究报告称,本年至今内房股平均表现低迷,此次收购作价不高但尚算合理。如果私有化成功,万达有提高杠杆的风险,企业透明度减低,因此该行料负面影响会稍微多于正面。

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