原标题：中城建170亿债券兑付遭疑

央企的光环一直牵动着债市的神经。债券发行人中国城市建设控股集团有限公司（以下简称“中城建”）日前公告称，公司最终控股股东由原来的中国城市发展研究院有限公司（以下简称“中城院”）变更为惠农投资基金。央企头衔的消失让其发行的170亿债券成为新的焦点。

事实上，股权变更影响中城建早在上周便已悄然开始。有投资者担心违约风险纷纷抛售其发行的债券。对此，《经济参考报》记者采访了中城建有关负责人士，但截至发稿时，对方仍未回复。

股权变更致评级下调债券躁动

4月25日，中城建发布实际控制人变更公告，称公司最终控股股东由原来的中城院变更为惠农投资基金，中城院持有公司股份由100%下降至1%，其余99%的股份转为惠农投资基金持有。

对于突然的股权变更，中城建在25日的公告中给出的解释是，为了实现“让企业走出去”的战略以及落实住建部关于社团企事业机构减并精神，经公司股东会批准，集团携同国际资本开始步入资产国际化和证券化的新阶段，现集团部分工程类资产已并入香港主板公众上市公司“中国城建集团股份有限公司”，其他资产已全部由惠农投资基金持有。

受此影响，4月26日，联合资讯评级公司将公司列入可能下调的评级观察名单，理由是相关变动可能对公司资产质量和后续经营发展产生不良影响。而中金公司对其的评分最早为4+，2012年11月下调至4，2015年3月进一步下调至4-。

事实上，股权变更影响中城建早在上周便已悄然开始。因市场上有关于中城建的种种传闻，投资者担心违约风险纷纷抛售，导致中城建2014年通过香港子公司中城建（国际）发行的25亿元、三年期点心债暴跌，收益率飙升至逾13%。而近日该只点心债量价迅速反弹。

“上周三起市场传闻中城建的实际控制人联络不上，账户可能已被冻结等，但没看到有报道，也没人证实消息，怕有违约风险，赶紧抛啊。”香港一位投资经理此前向记者表示。不过，需要指出的是，从现存几只境内债券来看，二级市场基本稳定。

对此，中金固定收益研究报告认为，由于公司是继铁物资之后的第二个评级高达AA+且开始暴露风险的发行人，加上其存续债券规模比铁物资的168亿更大，且公司性质变更超出多数投资者预期。如果中城建债券后续暴露违约风险，对市场会产生较大负面影响。

央企还是私企引争议

作为“中”字开头的中城建，在其官网是这样介绍自己的：是国家级专业从事城市基础设施投资建设的全国性企业，是国家住建部所属的具有甲级城市规划资质研究院的全资企业。集团注册在中华人民共和国国家工商行政管理总局，注册资本为人民币叁拾余亿元。具有在全国范围内进行房地产开发经营、工程施工、装饰装修、道路桥梁、园林绿化工程、管道工程、水利工程、勘察设计等方面的经营权限及建筑材料等进出口经营权。

对于此类股权变更事件的影响，兴业证券固收团队称，“中城建属于央企，实际控制人变动引发债券偿债压力甚至兑付的担忧，在目前脆弱的市场环境中，该事件可能会加大市场的恐慌情绪。”另外，据Wind信息显示，在股权变更前公司在发行多只债券时，其发行材料在描述独家大股东——中国城市发展研究院有限公司为“中央国有企业”。

对此，记者向与国资委有过接触的业内人士核实，该人士明确表示，目前国资委管辖的央企有106家，再加上金融类央企18家，中城建一直都没在其名单之内。“至于是否属于部委附属国企之类，还要看其大股东的性质。”该业内人士解释。