原标题:中城建170亿债券兑付遭疑
央企的光环一直牵动着债市的神经。债券发行人中国城市建设控股集团有限公司(以下简称“中城建”)日前公告称,公司最终控股股东由原来的中国城市发展研究院有限公司(以下简称“中城院”)变更为惠农投资基金。央企头衔的消失让其发行的170亿债券成为新的焦点。
事实上,股权变更影响中城建早在上周便已悄然开始。有投资者担心违约风险纷纷抛售其发行的债券。对此,《经济参考报》记者采访了中城建有关负责人士,但截至发稿时,对方仍未回复。
股权变更致评级下调债券躁动
4月25日,中城建发布实际控制人变更公告,称公司最终控股股东由原来的中城院变更为惠农投资基金,中城院持有公司股份由100%下降至1%,其余99%的股份转为惠农投资基金持有。
对于突然的股权变更,中城建在25日的公告中给出的解释是,为了实现“让企业走出去”的战略以及落实住建部关于社团企事业机构减并精神,经公司股东会批准,集团携同国际资本开始步入资产国际化和证券化的新阶段,现集团部分工程类资产已并入香港主板公众上市公司“中国城建集团股份有限公司”,其他资产已全部由惠农投资基金持有。
受此影响,4月26日,联合资讯评级公司将公司列入可能下调的评级观察名单,理由是相关变动可能对公司资产质量和后续经营发展产生不良影响。而中金公司对其的评分最早为4+,2012年11月下调至4,2015年3月进一步下调至4-。
事实上,股权变更影响中城建早在上周便已悄然开始。因市场上有关于中城建的种种传闻,投资者担心违约风险纷纷抛售,导致中城建2014年通过香港子公司中城建(国际)发行的25亿元、三年期点心债暴跌,收益率飙升至逾13%。而近日该只点心债量价迅速反弹。
“上周三起市场传闻中城建的实际控制人联络不上,账户可能已被冻结等,但没看到有报道,也没人证实消息,怕有违约风险,赶紧抛啊。”香港一位投资经理此前向记者表示。不过,需要指出的是,从现存几只境内债券来看,二级市场基本稳定。
对此,中金固定收益研究报告认为,由于公司是继铁物资之后的第二个评级高达AA+且开始暴露风险的发行人,加上其存续债券规模比铁物资的168亿更大,且公司性质变更超出多数投资者预期。如果中城建债券后续暴露违约风险,对市场会产生较大负面影响。
央企还是私企引争议
作为“中”字开头的中城建,在其官网是这样介绍自己的:是国家级专业从事城市基础设施投资建设的全国性企业,是国家住建部所属的具有甲级城市规划资质研究院的全资企业。集团注册在中华人民共和国国家工商行政管理总局,注册资本为人民币叁拾余亿元。具有在全国范围内进行房地产开发经营、工程施工、装饰装修、道路桥梁、园林绿化工程、管道工程、水利工程、勘察设计等方面的经营权限及建筑材料等进出口经营权。
对于此类股权变更事件的影响,兴业证券固收团队称,“中城建属于央企,实际控制人变动引发债券偿债压力甚至兑付的担忧,在目前脆弱的市场环境中,该事件可能会加大市场的恐慌情绪。”另外,据Wind信息显示,在股权变更前公司在发行多只债券时,其发行材料在描述独家大股东——中国城市发展研究院有限公司为“中央国有企业”。
对此,记者向与国资委有过接触的业内人士核实,该人士明确表示,目前国资委管辖的央企有106家,再加上金融类央企18家,中城建一直都没在其名单之内。“至于是否属于部委附属国企之类,还要看其大股东的性质。”该业内人士解释。
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