（原标题：38家百货购物中心营利下滑 电商超越传统零售？）

每年的3~4月，零售业上市公司总是几家欢喜几家愁。一方面，几大电商去年各项业绩继续高歌猛进，另一方面，传统零售业受冲击更为明显，38家涉足百货与购物中心的公司去年营收利润均大幅下滑，电商老大阿里巴巴交易额也一举超越沃尔玛成为全球最大的零售体。

有人评价，从去年零售业态的成绩单能看出，传统商业时代已悄然结束，由电商引领的新商业时代到来了。

京东集团2015年财报出炉，全年净收入1813亿元，但全年归属于普通股股东的净亏损高达94亿元人民币，比去年同期亦进一步扩大。

电商业绩

有人大亏有人大赚

与京东同样处于亏损的还有苏宁云商，其2015年度业绩报告显示，2015年利润总额为8.89亿元，同比下降8.6%，归属于普通股股东的净利润为8.73亿元，同比增长0.64%,扣除非经常性损益的净利润为-14.65亿元，同比亏损扩大2.13亿元。

同样拥有大量实体门店的国美电器也紧随其后公布了2015财年业绩报告，报告显示，国美电器上市公司部分实现销售收入人民币646.0亿元，同比增长7%，综合毛利率继续保持在17.8%的较高水平，而其纯经营利润约为人民币14.15亿元，较去年同期11.80亿元提升19.9%。

唯品会财报显示，2015年唯品会实现全年总净营收402亿元人民币，同比增长74%。受益于唯品会成熟的运营能力，全年运营利润同比猛增148%至20.7亿元人民币，年运营利润率从去年同期的3.6%增长至5.2%。

就市场份额而言，阿里巴巴集团2016财年GMV（交易额）突破3万亿元人民币，京东全年GMV达4627亿元，前者是后者的六倍多，两家市场份额相加占据中国网络零售市场超90%。

部分电商亏损

因为烧钱换规模

根据中华全国商业信息中心的监测数据，2015年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.1%，增速连续第四年下降。在行业下行与同行亏损的情况下，部分零售公司能够取得营收、利润双增长实属不易。

尽管部分电商如京东仍处于亏损，但京东沿着新浪、优酷、阿里的发展轨迹，即以亏损换规模，等待盈利拐点的出现。高盛近期报告认为，京东是中国市场上规模最大的直销零售商。拥有一个规模庞大的在线市场，毛利率的扩张则将是其通向盈利之路的主要推动力。

有行内人士评价，企业如果能对未来一定时期的发展目标清楚，现金流足够支持，通过“烧钱”用钱换争夺市场的时间，不仅没错，而且是必须的。不然，发展就可能被对手们抢先，甚至错过时间的窗口。因为从市场格局来说，互联网跟传统店铺生意不同，店铺基本上是完全竞争的市场，只要有特色、位置好、有价格优势，什么时候开店都不会晚。

互联网具有网络效应和锁定效应，一旦相对成熟，往往会形成自然垄断或寡头垄断市场，领先者的优势巨大，错过时机，再进入的代价可能会难以想象。