原标题：房企融资成本低 汇率隐性陷阱大幅上升
票息率最高的企业融资成本可能达到18%甚至更高，票息率较低的企业融资成本也将上升至10%左右。
对于部分内地房企而言，汇率风险或许曾经仅仅是美元债发行过程中的一句风险提示，然而如今其正在财务报表中吞噬房企本就已经来之不易的利润。
于是，在房企中一度大行其道、在房企高管眼中曾经“融资成本低得不好意思说”的美元债，也开始展现其“狰狞”的一面。多家房企的融资成本也隐性大幅上升、甚至翻倍，“汇率陷阱”也正成为中介机构人士之间的聊资。
2014年以来，人民币累计贬值幅度已经超过7.5%。美元债发行利率原本较低的房地产企业尚可承受，但对部分发行利率本就较高的房企而言，其融资成本更是雪上加霜。更为令人担忧的是，人民币汇率贬值的势头目前并没有止步，负债端的隐性成本还可能进一步上升。
美元债看起来很美
2012年至2014年年初，由于美国连续量化宽松政策的实施，全球资本市场出现了超低利率的环境。对于内地房企而言，国内融资成本的相对高企和难度的加大，使得它们有动力去海外寻求成本更为低廉的资金。
券商统计数据显示,仅去年上半年，中国企业境外美元债券发行总规模已近593亿美元，刷新历史纪录。券商预计，美元债券和离岸人民币债券的去年全年融资规模有望分别达到1250亿美元和2500亿元人民币。
刷新历史纪录的背后，美元债确实看起来很美。从表面上来看,美元借款确实利率较低,中国最优质企业发行的多年期美元债利率大多在3%-6%之间。万科2013年首次境外美元债券发行时，该笔8亿美元的5年期债券的年票息率仅为2.625%。
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