房地产告别高增长行业 融资成本屡破下限成常态

来源:地产中国网 2016-03-29 10:18:00

(原标题:房企融资成本屡破下限成常态)

近年来,房地产早已告别了“高增长行业”,行业利润率一路走低,从2010年起,A股上市房企净利润率以每年1个百分点左右的速度下滑。根据亿翰智库提供的最新数据显示,2015年,房产行业毛利率同比下滑了7%,出现了自2012年以来的首次负增长; 而与之前年净利润增长31.7%相比,5%的净利润增速也明显放缓。房地产行业利润率逐步下滑已经成为共识,房企显然已经不能再坐着挣钱了,需要“抱团”、“多元化”寻求更低成本或者更低风险的开发模式。

目前,评级良好的龙湖万科世茂保利等上市房企公司发行的公司债票面利率一般在3%-4%之间,目前公司债平均融资利率在4%左右,与同期限银行贷款、中期票据、信托等融资方式相比成本更低。即使是这样的融资成本,依然被重视追逐利润率的房企屡次打破。例如在2015年,旭辉敏锐把握契机,推进境内境外“双平台”融资,拓宽融资渠道,境内资本市场融资成本达到同级别的中国民营房企最低水平,获得五年期“境外+境内”低息银团贷款,由大华银行、星展银行、渣打银行、汇丰银行组成的银团,提供总金额折合约人民币52亿资金,源源不断的用于支持铂悦滨江项目建设,金额为旭辉中长期贷款之最。今年3月17日,旭辉又与12间银行签订总金额为6亿美元的三年期无担保美元/港元双币银团贷款协议,这是旭辉获得的2016年首笔境外银团贷款,系近期内房股获得的金额最大的银团贷。据旭辉集团董事长林中介绍:“上海铂悦滨江项目便是由旭辉携手香港置地联合操盘,如果香港置地未来与国内其他开发商合作的话,应该拿不到3%这样低的财务利息。”并透露,未来旭辉不排除通过参与旧改,参与二级市场并购等多渠道方式来获得土地储备。

事实上,在目前国内相对宽松的融资环境下,多数房企纷纷选择利用银团贷款、发债等方式来优化财务成本。评级机构标准普尔认为“只有那些销售执行良好、产品和经营地区覆盖正确、以及能够获得低成本融资的公司才能从销售的复苏中受益”,旭辉正是这一分析的最好佐证,从资本市场所获得的较低成本的融资,以及销售回笼的资金,能够为其未来的规模增长提供充足的资金支持。

对此,中原地产研究咨询部高级经理卢文曦表示,去年开始,国内房企融资途径打开,成本也比较低。对房企来说,一方面有动力把成本低的钱拿来,先把更高成本债务还掉; 另一方面目前也有动力加快在一线城市和部分二线城市拿地。

来源: 新闻晨报(上海)

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房地产告别高增长行业 融资成本屡破下限成常态
来源:地产中国网2016-03-29 10:18:00
近年来,房地产早已告别了“高增长行业”,行业利润率一路走低,从2010年起,A股上市房企净利润率以每年1个百分点左右的速度下滑。根据亿翰智库提供的最新数据显示,2015年,房产行业毛利率同比下滑了7%,出现了自2012年以来的首次负增长; 而与之前年净利润增长31.7%相比,5%的净利润增速也明显放缓。房地产行业利润率逐步下滑已经成为共识,房企显然已经不能再坐着挣钱了,需要“抱团”、“多元化”寻求更低成本或者更低风险的开发模式。
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