原标题：万科A停牌或推迟至6月 评论称停牌过长损害投资者

近日，房地产龙头公司万科，继续以每周一次的节奏，发布重大资产重组停牌进展公告，不过这份安民告示并无新意。

停牌时间可能推迟至6月

这份公告与1月29日所刊登的内容，没有任何变化。

公告称，停牌期间，公司此次重大资产重组事项的相关工作正常推进，取得了一定进展。公司已与一名潜在交易对手签署了一份不具有法律约束力的合作意向书。公司除与前述潜在交易对手继续谈判之外，还在与其他潜在对手方进行谈判和协商。

公告表示，鉴于该事项仍存在不确定性，为维护广大投资者利益，避免万科A股股价异常波动，根据《上市公司重大资产重组管理办法》及深圳证券交易所的相关规定，万科A股股票将继续停牌。另据公告显示，自今年1月23日起，万科每周以公告形式发布一次重组进展的相关内容。

此前的1月29日，万科在公告中表示，由于此次筹划的重大资产重组涉及的资产、业务、财务等各方面核查工作量较大，无法确定3月18日前是否可以披露重大资产重组预案或报告书。其公告称，如果不能，则公司将召开临时股东大会审议公司A股股票继续停牌至6月18日的议案。为谨慎起见，并确保申请继续停牌的股东大会在2016年3月18日前召开完毕，董事会决议：如公司未能在2016年3月18日前披露重大资产重组预案或报告书或者复牌，在公司2016年第一次临时股东大会审议通过相关议案的前提下，同意公司向深圳证券交易所申请公司A股股票因筹划重大资产重组事项，继续停牌至2016年6月18日。

目前距3月18日的节点，不足两个星期。市场普遍认为，从去年12月份停牌至今，万科都没有披露具体的重组对象，显然在3月18日前重组预案很难出炉，而由于继续停牌的议案为“普通决议”，因此通过临时股东大会审议的问题不大，万科复牌的时间也将推迟至下半年。

万科AH股折射两地制度

同股同权不同时复牌，这就是今天万科A股和H股的不同命运。万科H股自今年1月6日复牌以来，股价距最高收盘价回落了两成，截至上周五，其收盘价为18.52港元。而在深市的万科A股自12月21日停牌起，截至昨天尚未复牌。

香港市场没有明确要求公司重组必须停牌，对停复牌的规定主要依据香港证监会界定的内幕消息。香港《证券及期货（修订）条例（2012年）》第307A条具体规定了属于内幕消息的几种情形，并规定内幕消息必须是具体消息或资料。非常重要的一点是，相关交易尚在谈判过程中的，无具体交易价格等信息，也未形成明确交易意向，则不符合内幕信息的具体性要求。根据港交所的规定，若未能及时公告内幕消息，上市公司必须在合理切实可行的情况下尽快申请短暂停牌或停牌。香港上市条例第6.05条还明文规定，任何证券短暂停牌或停牌的时间均应尽可能短。

沪深股市的停复牌规定更注重内幕信息保密。上交所于2014年11月26日发布“重大资产重组信息披露及停复牌业务指引（征求意见稿）”，规范了停复牌的三个重要时间点：一是上市公司拟申请停牌超过2个月的，应在2个月到期前召开董事会审议是否继续停牌。二是拟申请停牌超过3个月的，除需董事会审议外，还应召开投资者说明会。三是拟申请停牌超过5个月的，公司应在5个月到期前再次召开董事会审议延期复牌事项；此后停牌每超过1个月，需召开投资者说明会并披露召开情况。