回到万科重组事项本身，万科A股和H股于去年12月21日起停牌，当时万科停牌公告称筹划重大事项，21日公布筹划重大资产重组，均符合香港证监会所界定的内幕消息。今年1月5日，万科公告重大事项进展，内容为公司与潜在交易对手谈判和协商，并没有涉及交易价格等信息，并不符合香港市场规定的内幕信息的具体性要求。按照港交所“任何证券短暂停牌或停牌的时间均应尽可能短”的要求，万科H股随即在次日便复牌了。

万科H股一复牌，熟知香港证券法规的港资券商便断言，万科H股提早复牌说明万科并没有明确的计划，这个重组项目难以寻求，难度之一是规模巨大，该行估算资产规模至少达440亿元（人民币）方能较好地稀释宝能系控制权。

停牌过长不利于投资者

针对万科A因资产重组不排除长达半年左右的停牌时间，有专业投资者质疑，“如果一旦行情一来，股票停牌期间又不能操作，也许等一复牌了行情又过去了，对投资者造成不公平和信息不对称，同时停牌时间过长也会影响到资金的使用。”

此前财经专栏作家曹中铭表示，由于万科A和H股的非对称复牌，万科H股复牌后持续走低必然会对其A股产生影响，一旦A股复牌，那么就可能跳空低开，进而将此前追涨的投资者套牢。曹中铭评论道，为什么香港市场敢于“放任”H股提前复牌，而A股则要一停到底？相对而言，香港市场比内地更加成熟，其违规成本更高，不像A股市场出现违规行为往往都是“隔靴搔痒”式的处罚，也不像A股投资者普遍热衷于投机。因此我们看到，即使在资产重组还没有最终结果的情形下万科H股提前复牌，其股价并没有出现暴涨，反而开始出现大幅下跌。如果是在A股市场，万科股价或将出现数个交易日的连续涨停。

有股民为北京青年报记者分析道，“希望万科A别用漫长的时间套牢，再用连续大跌吓跑我们。原因很简单，其一，股价已经处于历史最高位，还有可能继续疯涨吗；其二，以H股为参照，就能判断出A股的走势了，回归理性和常态，应当是未来的走势。”

据了解，沪深交易所去年底相继出台了针对上市公司停复牌的相关规定。深交所制定了《上市公司停复牌业务备忘录》公开征求意见之后，上交所也发布了《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知（征求意见稿）》。上交所征求意见稿将筹划重大资产重组的停牌时间规定为最长不超过5个月，同时对个别确须事前审批或者属重大无先例的事项作了例外规定。深交所备忘录内容包括，上市公司筹划重大事项应做好信息保密和分阶段披露工作，审慎判断停牌时间；公司应采取有效措施防止停牌时间过长，不得滥用停牌损害投资者的交易权和知情权等等相关内容。

来源：北京青年报