自新政下的IPO实行以来，不少企业看到了上市的希望，纷纷加快了上市的步伐。1月29日，金辉集团股份有限公司（下称金辉集团）在中国证监会网站披露了申请首次公开发行股票招股说明书，公司拟登陆A股进行融资。目前总股本为18亿股，此次拟发行数量不超过6亿股，计划投入募资60亿元建设重庆金辉城、苏州优步花园、西安天鹅湾西园及西安金辉世界城上东区四个房地产开发项目。

这是自2010年相关部门叫停房地产企业IPO至今，为数不多的房地产公司选择登陆A股市场。此举也反应出监管层对房地产企业上市进行融资的态度有所缓和。

主营业务占比较重

1996年成立的金辉集团，自福州和福清起家后，业务已扩展至重庆、西安、北京、苏州、上海、合肥和无锡等地。目前确立了“全国布局、区域聚焦、城市领先”的发展战略，重点覆盖中国东南部、长江三角洲及环渤海区域等经济发达的东部沿海地区与具有高增长潜力的中西部地区。

和众多上市房企一样，金辉集团也表现出产业过于单一。报告期内,公司房地产开发业务的销售收入占主营业务收入的比重均超过了90%。

近段时间以来，中央多次召开经济工作会议研究去库存问题。记者注意到，在多达7亿平方米的库存面积的背后，是不少房企的咬牙坚持。

金辉集团报告期内各期末,存货账面价值分别为228.4亿元、259.3亿元、265.8亿元和252亿元,占同期末总资产的比例分别为64.63%、65.38%、61.76%和60.93%,公司的存货跌价准备余额分别为4.67亿元、9.91亿元、9.74亿元及7.55亿元。

相关数据还显示，金辉集团资产负债率处于较高水平。负债总额分别为290.7亿元、319.3亿元、332.5亿元和331亿元,合并口径的资产负债率分别为82.24%、80.49%、77.26%和80.01%。

中原地产首席分析师张大伟在接受记者采访时表示，对于企业来说，不论是房地产行业还是其他行业，都在积极上市。因此，对于房地产企业来说，上市就多了一份融资的渠道。从目前的资金链，还是房地产企业发展的数量来讲，国家都不愿意看见房地产倒下，国家在扶持房地产行业。但从扶持的对象来讲，国家扶持的肯定是中大型房地产，小型房地产还是开始分化，这个是常态。

他认为，现在房地产市场库存积压、市场变化都有一个明显的分化。其实从两个方面来看，房地产过去10年的发展肯定是一个畸形的，从来没有一个行业像中国的房地产行业这样大的规模，举足轻重的地位这么大，这必然是一个不正常的现象。其实现在说的新常态反而是一个正常的状态，任何行业必然有涨有跌，有赚钱也有赔钱的。从过去10年来看，只要做房地产肯定赚钱，这肯定是一个非常态的现象。

微涨将成为常态

来自中原地产中原地产研究部2月2日的统计数据显示，截至目前，公布2015年销售业绩的上市房企合计有78家，其中业绩预告为预盈的有38家，占比为48.7%，另外还有15家企业预期亏损，25家企业出现了预期减少的利润变化。

记者注意到，2013年房企平均净利润高达11.97%，2014年平均净利润率为10%。而业内人士对2015年房企的平均利润普遍预期仅为8%左右。

作为老牌的房地产开发企业，金辉集团主营业务毛利主要来源于房地产开发业务,2012年、2013年、2014年和2015年1-9月占主营业务毛利的比重分别为99.49%、99.29%、99.05%和98.81%。报告期内,公司整体业务毛利率分别为44.57%、40.61%、33.30%、25.02%,呈逐年下降趋势。

记者统计了金辉集团纳入合并报表范围的直接或间接控股的58子公司，截至2015年9月30日，净利润显示为亏损的达43个，占比达74%。