对于佳兆业创始人、董事会主席郭英成而言,Farallon的这份方案显然有些“不怀好意”。公告显示,按照Farallon提出的重组方案计算,佳兆业的总市值仅为3.87亿港元,较公司停牌前80.1亿港元的市值折让约95%,这意味着Farallon寻求以极低的估值注资入股佳兆业,这一报价远低于融创此前提出的1.8港元/股的要约收购价。
更重要的是,根据佳兆业目前的股权架构,郭氏家族分别通过大正投资、大丰投资、大昌投资合共持有佳兆业49.25%的股权,生命人寿持有29.94%股权,公众股东占比为20.81%。如果上述重组建议获得落实,意味着Farallon将成为佳兆业的绝对控股股东,包括郭氏家族与生命人寿在内的原股东权益将被大幅削减,并丧失控股权。
不过,对于海外债务,Farallon的重组建议显得慷慨得多。公告显示,佳兆业现有高息票据将交换为四批于2017年、2019年、2020年及2021年到期的票据,新优先票据的条款与现有高息票据大致相若,可换股债券则交换为新2019年可换股债券,其条款与之前债券大致相若。
佳兆业在公告中明确表态,董事会认为这项合约不符合让全体股东价值最大化的目标,且新优先票据的到期日与公司预测的现金流并不配合,因此公司将坚持其此前推进的债务重组方案。
(来源:国际金融报)
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