（原标题：房企“涉金”背后：控制风险是关键）

就在房地产企业大举介入金融行业之际，背后隐藏的风险也引发了业界的担忧。

《每日经济新闻》记者注意到，近年来大型房企纷纷搭建金融平台，保险成为最热门的拓展方向。恒大地产、泰禾集团、阳光城等上市企业纷纷筹建保险公司，具有房地产公司背景的前海人寿、生命人寿成为资本市场凶猛的狩猎者，金融实力逐渐成为房企征战下半场最重要的武器。

但金融作为高风险行业，无论坏账还是各种系统性风险，对房企而言，是一道难以逾越的障碍。上世纪90年代，我国银行业面临危机、保险业利差损失的惨痛景象依然历历在目，在利用金融壮大地产主业的同时，房企又该如何做好风险控制？

行业下行危机

在房企搭建金融平台的过程中，相对于资本投入巨大、政策监管严厉的银行业，现金流强劲、更容易提供资金便利的保险业成为房企最热衷的方向。

根据《保险资金投资不动产暂行办法》规定，保险资金可投资基础设施类不动产、非基础设施类不动产及不动产相关金融产品，不能投资商业住宅，不能直接参与房地产开发或投资设立房地产企业。

国金证券香港董事总经理黄立冲向《每日经济新闻》记者表示，虽然监管部门对于金融机构投资房地产制定了监管措施，但这些措施没法细到堵住所有漏洞。以保险公司为例，在保监会允许投资的范围与比例以外，保险公司还可以通过委托信托、券商等机构，向其相关的房地产商的下属公司提供贷款或者直接投资，表面上保险公司投资的只是一个多用途的基金产品或者资管计划，但实际上是把钱投向了房地产。

然而，随着房地产暴利时代的结束，加上经济下行的压力，大量投资房地产背后的风险不言而喻。国际金融投资家联合会执行主席、经济学家孙飞向记者表示，随着房地产进入“去库存”时代，大多数城市面临严峻的供求关系，保险资金在这个时候大量投资房地产的风险显然更高。在这样的情况下，挑选项目尤为重要，但保险机构对于房地产项目的调研与风控能力是否足够，仍是疑问。

对于许多新兴的保险机构而言，他们大多以高成本、短期限、保障低的理财型保险产品开路以做大规模，部分产品的承保成本在8%以上。在房地产的黄金时代，这样的融资成本自然不成问题。一旦房地产项目受到市场波动影响利润大幅减少，保险产品的投资收益无法覆盖成本，甚至变成亏损，从而产生兑付危机，将会对保险公司的经营状况带来重大影响。