新一轮股灾对楼市的影响:先喜后忧!

来源:地产中国网 2016-01-08 14:53:00

2016年元月4日,第一个交易日,股市暴跌,触发熔断机制,上证跌近7%,深指跌超8%。可谓当头棒喝!原因很多,比如注册制临近、1月解禁高峰、人民币贬值等。

2015年6月下旬,笔者曾预测5178是年内高点,且很可能也是本轮牛市的高点。2016年开市即暴跌,似乎进一步预示着,2016年也不可能重新突破5178点。

从经济面分析,经历了2011年至2015年的经济增速的持续下滑之后,2016年中国经济可能低位企稳。一方面,2015年货币宽松滞后一年多,才能传递至实体经济;另一方面,2020年要完成GDP翻番的目标,必须保证十三五期间GDP增速保持在6.5%以上,2015年前三季度为6.9%,国家政策必须为2016年经济企稳护航。

经济面企稳是大概率事件,这对股市的影响属中性略偏好。但是,我们必须清醒的认识到,企稳并不代表立即会反弹。中央经济工作会议部署的五大歼灭战,长期利好经济,但短期利空部分行业和企业,产能过剩行业和僵尸企业,面临生与死的考验。一批企业破产和倒闭,基本成为定局。这对股市构成一定利空。

从货币面分析,2016年我国仍将继续保持货币宽松性,这将有利于股市。但是,我们必须考虑到三点:一是2015年货币经历了大幅度放松,上半年股市已经受此利好而大涨过了,2016宽松进程将出现边际递减效应,这对于已经大跌后的股市,所起刺激作用有限;二是2016年美联储还将继续加息,间接小幅的利空中国股市;三是近日人民币重新开始贬值,资金继续流出国内,利空股市。

经济面是基本面,货币面是核心因素,这二者并不支持2016年中国股市走牛,或者说重上5000点。另外,2015上半年的杠杆牛已死,改革牛也现疲态。因此,开年暴跌,传递出2016年股市“基本没戏”,或者说“无牛市”的人信号。

那么,这对于房地产市场产生什么影响?这一热点话题,曾经贯穿整个2015年,从年初关于“卖房炒股”的讨论,到年中股灾促使房价下跌的担心。接下来,简要分析一下年初股市暴跌与全年没戏,对于楼市的影响。

股市和楼市的关系,有两个特征:第一,整体来看二者“同向,不同步”,每一轮上涨或下跌,二者基本同向运行,但次序不同,一般股市先变向,楼市后变向。

比如,2014年7月股市走牛,一线城市楼市10月也复苏,2015年5月70个大中城市房价翻红。2015年6月股市见顶下跌,意味着新一轮熊市的开始。但楼市的降温,会明显滞后于股市。比如,2009年8月股市见顶,而楼市直至2011年才降温。本轮,预计2016年下半年或2017年上半年,楼市也会降温。

第二个特征,二者的关系在不同阶段存差异。不妨拿本轮周期来看,第一个阶段,股市走牛上半段。2014年7月至2105年一季度,货币刚开始放松,股市先涨,房价未涨,部分人将打算买房的钱投进了股市,等于说分流了部分楼市需求。

第二个阶段,牛市后半段。2015年二季度,股市急速升温,股民情绪高涨,股市冲顶。此时,货币加速宽松,房地产政策利好频出,楼市复苏,房价也开始上涨。此时情况复杂,有些先知先觉的股民卖股,拿出部分或全部资金买房,这在二季度的深圳和上海表现明显;但也有小鲜肉、后知后觉的大妈,卖房炒股。因此,此时股市楼市一起上行,只是股市远强于楼市。

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新一轮股灾对楼市的影响:先喜后忧!
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2016年元月4日,第一个交易日,股市暴跌,触发熔断机制,上证跌近7%,深指跌超8%。可谓当头棒喝!原因很多,比如注册制临近、1月解禁高峰、人民币贬值等。2015年6月下旬,笔者曾预测5178是年内高点,且很可能也是本轮牛市的高点。2016年开市即暴跌,似乎进一步预示着,2016年也不可能重新突破5178点。
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