地产观察:资本化尝试催生大地产格局

来源:地产中国网 2016-01-05 10:42:00

资本化尝试催生大地产格局,房企地产金融属性在加速释放。

2015年,大规模保险资金进入房地产行业,房企被险资频繁举牌,“资本+地产”加速联姻,深度合作为轻资产、多元化转型创造条件。一方面,为房企主动利用多元资本、加强资本合作创造条件,如碧桂园远洋、金地等企业在险资入主后,逐渐强化与险资在财务、金融、养老、营销、轻资产运营等层面合作。另一方面,房企积极与险资逆向合作设立保险公司,拓展多元化金融服务体系。如2015年5月,泰禾集团和阳光城联手多家企业设立海峡人寿保险,通过设立保险公司使企业在获得保险牌照的同时取得廉价、稳定的现金流。

同时,随着“大资管时代”迎来集中发展期,房企通过搭建金融平台、推进“资产证券化”等多种方式加速地产金融化尝试。可以看到的是,房企搭建金融平台,通过入股或收购金融机构、成立金融公司、搭建交易平台、互联网金融等路径抢占“大金融”布局的制高点,如2015年绿地恒大泰禾等百亿房企纷纷将业务领域渗透至金融业。

此外,房企还积极推进“资产证券化”进程,并在2015年迈出了重要的两步:一是商业不动产的金融化(REITs),如万科联合鹏华基金推出国内首支公募REITs;二是房地产抵押贷款的证券化,即MBS,世茂房地产2015年分别联合博时资本、汇添富资本,推出国内首单物业费资产证券化项目以及购房尾款资产证券化项目。

更重要的是,房企高效盘活存量、优化资源配置,开启行业整合新时代。2015年,房企加速以重组、兼并方式进行资源整合, 以较低成本盘活存量,为房企规模化扩张、进一步做大做强提供契机。比如,百亿房企积极推进内部重组,集中优势资源壮大核心业务。中海、招商等百亿房企通过资产注入、吸收合并的资产重组已经完成,保利中粮等百亿房企地产业务重组也在进一步推进中。

另外,不少房企借道存量市场兼并收购以扩大业务版图。事实上,房地产进入存量时代,必然伴随着行业兼并。行业持续低利率环境也为大型房企实施兼并创造条件,而房企兼并完成后,对资源、财务和管理的高效整合也能够实现双方资源互补,最大化企业价值。2015年,万科恒大融创等大型房企纷纷通过股权收购和项目收购的方式获取资源,增强企业规模化优势,其中恒大年内收并购金额超400亿元。

事实上,面临生存危机的中小房企,正是龙头房企看好的重要标的。截至2015年11月26日,北京和上海产权交易所共计48家房企挂牌转让股权,总权益金额137亿元,其中将100%股权出售的房企有34家,14家房企部分转让股权。在北京、上海、天津及武汉产权交易所,仅11月份新挂牌待售房企股权货值就高达96亿元,显示中小房企的生存压力并未因市场回暖而缓解。

“未来无论是强强联合,还是强弱结合,都是通过进行土地、资金、人力、品牌等资源的整合追求资源利用最大化,达到企业双赢甚至多赢的目标。”中城联盟商管负责人钱凯指出,未来2-5年甚至更长时间内,房地产开发企业的金融化并购将得以延续,以获取资源为目的的并购仍将是主流。

(来源:时代周报)

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地产观察:资本化尝试催生大地产格局
来源:地产中国网2016-01-05 10:42:00
2015年,大规模保险资金进入房地产行业,房企被险资频繁举牌,“资本+地产”加速联姻,深度合作为轻资产、多元化转型创造条件。一方面,为房企主动利用多元资本、加强资本合作创造条件,如碧桂园、远洋、金地等企业在险资入主后,逐渐强化与险资在财务、金融、养老、营销、轻资产运营等层面合作。另一方面,房企积极与险资逆向合作设立保险公司,拓展多元化金融服务体系。如2015年5月,泰禾集团和阳光城联手多家企业设立海峡人寿保险,通过设立保险公司使企业在获得保险牌照的同时取得廉价、稳定的现金流。
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