2015年三季度，上市房企毛利和净利水平均继续下探。机构认为，明后年房企利润率有望企稳，但长期下行仍然是大势所趋。而资本的进入，一方面有利于房企降低资金成本，另一方面又可能成为房企战略转型的掣肘，造成实体空心化的后果。

在告别高利润黄金时代的同时，房地产行业又迎来金融资本的大量入侵。

根据中信建投研报，2015年三季度上市房企整体综合毛利率较2014年全年下降3.99个百分点，达28.61%；综合净利率较2014年全年下降2.33个百分点，达9.85%，毛利和净利水平均继续下探。

中信建投认为，明后年房企利润率有望企稳，但行业利润率长期下行仍然是大势所趋。

而资本尤其是金融、保险资本的进入，一方面有利于房企降低资金成本，另一方面又可能成为房企战略转型的掣肘，造成实体空心化的后果。

白银时代，房地产行业的游戏规则已发生明显变化。房地产行业的可持续发展成为各大房企上下求索的主题。

战略转型风生水起

面对净利率、毛利率的下滑，中国房企开始寻找业务上的新增长点，纵向深挖上下游产业链的市场潜力，横向拓宽企业业务范围，谋求跨界转型。

房地产产业链的下游是一系列配套服务，包括社区教育、养老、物业等。搭车“互联网+”的社区O2O更被认为是万亿量级的蓝海市场。其中，物业管理无疑是一个重要而直接的切入点。

2014年6月30日，花样年控股旗下的彩生活在港交所主板正式挂牌交易，成为国内首只物业管理股。彩生活首次发售价定为每股3.78港元，以12月29日最高6.34港元的股价计算，股价累计上涨幅度已达到67.72%。

2015年，中海物业以介绍形式上市。万科、保利、富力、碧桂园、远洋等房企纷纷表示有意分拆旗下物业平台并独立上市。12月22日晚间，绿城在港交所挂出了分拆物业上市的招股书，开拓园区O2O市场。

但是，对于一些房企巨头来说，仅在房地产产业链的延伸已经不能满足其野心，跨界多元是新的出路。

万达、恒大、绿地等大型房企先后试水多元化，并涉足金融等行业。而华业地产、宜华地产等中小房企，更是宣布全面转型，接近退出房地产行业。

在万达集团2014年年会上，万达集团董事长王健林第一次公开了万达的第四次转型。

提到转型方向要以轻资产为主，从房地产企业转为服务型企业，做到万达商业、文化产业、金融产业、电子商务四大产业基本相当，互相协同、互为支持。

王健林在演讲中直言“将来万达商业地产股份有限公司可能去掉‘地产’二字，变成万达商业投资公司或商业投资管理公司，去房地产化，也实现万达商业地产的全面转型。”

此外，恒大地产在2015年正式进军医疗健康和金融保险行业，旗下已有恒大淘宝、恒大健康、恒大文化和恒腾网络分拆上市，11月又收购中新大东方成立恒大人寿。恒大还在打造自己的食品供应链，继恒大冰泉之后，恒大粮油、恒大乳业等产品也将进入市场。

成立23年的绿地则“已在全球范围内形成了‘以房地产开发为主业，大基建、大金融、大消费等新兴产业并举发展’的多元格局”。